95。 什么是“负财富效应”？它是如何形成的？
- 形成过程：
- 消费增加最终会反映到物价上，促使物价普遍上扬，引发真正意义上的通货膨胀。
- 货币当局干预，提高利率以遏制通胀。
- 货币政策宽松时，人们大量举债到资产市场赢利；货币政策收紧时，还债期一到，加上“资产泡沫”破灭，出现资产缩水、债务加重。
- 人们需要现金支付债务，抛售资产，资产市场供大于求，价格下跌，债务负担越来越重。
- 人们因资产缩水而节俭开支，总体消费下降，投资下降，失业增加，经济转入衰退。
- 这就是所谓的“负财富效应”。