降息·战争·枯竭：全球资本三部曲

第一阶段：降息放水→黄金上涨
美联储释放降息信号，实际利率下行、美元走弱，黄金货币属性走强，资金涌入推升金价。

第二阶段：战争恐慌→油价暴涨→黄金被做空、美元走强
地缘冲突推高油价与通胀预期，市场推迟降息计价，美债收益率上行，叠加资金回流美元，黄金承压下跌。

第三阶段：流动性枯竭→油价下跌→降息落地→黄金大涨
高油价+高利率导致需求崩塌、经济衰退，美联储被迫降息，实际利率大跌，黄金再涨。

总结：现在处在第二阶段！

公众号：k线舞者6，文章可订阅（干货）4197点是本轮牛市的最后顶部吗？