#金价或尚未见底#【#黄金失去光芒##黄金大幅回撤#】#黄金不再避险# 20世纪70年代，在石油危机的助推下，黄金迎来了一轮轰轰烈烈的大牛市。半个世纪后，霍尔木兹海峡的历史性封锁让全球再度陷入恐慌，遥远的记忆被唤醒。

但黄金却“意外”失去光芒。上周，金价累计跌幅超过10%，创下自1983年2月以来最大单周跌幅，较1月29日盘中创下的历史高点5598.75美元/盎司累计回落逾20%。到了3月23日，现货黄金进一步大跌，连续失守多道整数关口，一度跌破4100美元/盎司关口，抹去2026年全部涨幅。

从“直觉”来看，地缘风暴下黄金似乎本应大放异彩，然而现实却截然相反。“避险之王”黄金为何“不灵”了？金价何时见底？如果滞胀成真，20世纪70年代会否重现？

西京研究院院长赵建对记者表示，此前黄金价格突破5000美元/盎司，定价的是美联储今年两次降息的预期。但如今中东战事爆发，美国通胀压力随之上升，降息预期几乎完全消失，甚至加息的可能性重新浮现。因此，黄金出现大幅回撤，实质上是将此前过度定价的降息因素回吐。

对于金价而言，李徽徽的判断是，黄金大概率短期没有真正筑底。真正的底不会单纯由战况决定，而是由三件事决定：油价见顶、加息预期见顶、美元流动性见顶。（21世纪经济报道）更多详情→http://t.cn/AXf3ys49 http://t.cn/AXfnE5sB