算力分歧、电力强势、国产替代（尤其昇腾/华为系）是当前最可能的新主线？

一、上午盘面验证（3月24日午盘）

• 算力（美丽云）：早盘冲高、封板乏力、高位震荡（+6.6%）；板块整体分化，无强连板效应，题材效应减弱。

• 电力（小龙虾）：华电辽能7连板、韶能股份5天4板，板块强、但无新龙头引领，资金有外溢需求。

• 国产替代（沐曦）：沐曦大涨（+16%），摩尔线程、寒武纪、芯原股份集体跟涨，国产GPU辨识度打出来。

二、国产替代+昇腾核心池

1）🌷🌷🚩沐曦集成（688802）

• 定位：国产GPU弹性龙头，曦云C系列训推一体，已落地国家级智算平台

• 催化：订单14.3亿、2026Q1预增4-6亿、亏损收窄

• 结论：国产替代辨识度最高、情绪龙头

2🌷🌷）摩尔线程（688795）

• 定位：全功能GPU，政务云+消费级双轮驱动

• 催化：腾讯云送样、政务云中标

• 结论：稳健跟涨、弹性次之

3）🌷🌷寒武纪（688256）

• 定位：AI芯片盈利标杆，已扭亏、阿里云10亿订单

• 催化：50万颗量产目标、7nm产能提升

• 结论：中军、机构重仓、稳定性强

4）🌷🌷东芯股份（688110）

• 定位：存储芯片（DRAM/NAND），AI算力配套

• 催化：国产存储替代、长鑫科技IPO带动

• 结论：算力配套、弹性中等

5）🌷🌷昇腾（华为系）

• 核心标的：拓维信息、神州数码、常山北明、软通动力（昇腾服务器/生态）

• 逻辑：华为好久没炒+国产替代+算力刚需；昇腾产量从20万→40万片，支撑国内30%AI训练需求

• 结论：下午重点看昇腾系能否集体走强，形成板块效应

三、下午关键观察点

1. 沐曦能否继续走强：稳住+10%以上，带动国产GPU扩散

2. 昇腾系能否爆发：拓维信息等涨停，形成华为+国产替代双逻辑

3. 算力是否回流：美丽云能否封板，带动算力修复

4. 电力是否持续：若电力分歧，资金大概率流向国产替代

四、结论

• 算力分歧、电力无新龙头，国产替代（沐曦+昇腾）是当前最具爆发力的主线。

• 下午重点：沐曦强度+昇腾系联动；若两者共振，国产替代将成为新主流。