美银量化模型揭示：原油与美股盈利呈正相关，油价企稳对标普500构成结构性利好

根据美国银行（BofA）最新发布的量化策略数据，通过对1975年至2025年跨度数据的多元回归分析，WTI原油价格与标普500指数季度盈利之间正维持着正向的贝塔（Beta）关系。该模型在剔除GDP波动因素后显示，尽管历史上油价与美股盈利的敏感度曾出现剧烈波动，但在当前的经济周期中，5年期和10年期滚动贝塔系数已稳定在基线以上。

这一数据打破了传统的通胀恐慌逻辑。当前的正相关性表明，只要油价处于非危机模式的稳步运行状态，其价格上涨不仅不会摧毁大盘利润，反而与美股整体盈利的扩张步伐一致。这主要得益于美股成熟的成本转嫁机制以及能源板块强劲的盈利兑现能力。