医学影像，是AI进入医疗最早、也最被看好的入口之一。

据沙利文报告，全球医学影像整体市场规模2035年将突破1739亿美元，中国染色体核型分析市场规模预计到2030年达20.4亿元(2024-2030年复合增长率51.9%)，2035年将增至60亿元;全球对应市场规模将于2035年突破50亿美元。英伟达2026年《医疗保健和生命科学人工智能现状》报告显示，57%的医疗技术受访者已在影像AI部署中看到投资回报，位列临床AI三大核心场景首位。

但「看到回报」和「稳定盈利」之间，仍是一道大多数公司没能跨过去的坎。

过去十年，港股18A条款撑起了一批生物医疗科技企业的上市梦。这些「18A企业」拿钱烧研发、烧管线，商业化遥遥无期。以至于「先烧钱、后变现」的叙事，几乎成了医疗科技公司的默认剧本。

直到杭州德适生物科技股份有限公司(以下简称「德适」)改写了这个剧本。

2025年前三季度，德适营收1.12亿元，同比增长约470%;账上现金及现金等价物3.96亿元。这些数字放在任何赛道都足够醒目，放在以「高投入、长周期」著称的医疗AI领域，更像是一个异类。即将登陆港交所的它，有望成为「医学影像大模型第一股」。

这家杭州公司，究竟做对了什么? http://t.cn/AXfnJ26N