【天风通信】光器件产业更新：稀土管制导致GRANOPT减产，法拉第旋片国产替代加速

事件：由于中国稀土出口管制，法拉第旋片供应商GRANGPT发布减产（国内光模块公司主要法拉第旋片来源）情况说明，

#SGGG（Substituted Gadolinium Gallium Garnet，取代钆镓石榴石）为法拉第旋片上游核心原材料，采用液相外延法（LPE方法）由双稀土石榴石制成。GRANOPT的衬底供应商SMM Precision所使用的稀土几乎全依赖中国供应，而目前中国商务部受理过程中耗费时长远超预期，公司将从2026年1月逐步减少法拉第旋片生产。

#法拉第旋片供需缺口加大，福晶有望弯道超车。全球sggg晶体基本被法国Luxium、日本SMM寡头垄断，SGGG晶体的短缺将直接导致法拉第旋片供需缺口加大。福晶科技是除了住友之外，极少数实现SGGG自产的晶体厂商，自主可控优势凸显市占率有望加速渗透。

#物料紧缺后法拉第旋片价格有望进一步上涨。法拉第旋片是光模块上游价格涨幅最高的物料，一旦SGGG大幅大概率导致旋片价格进一步上涨，相关公司盈利能力有望大幅提升。

推荐标的：福晶科技、东田微

天风通信 王奕红 余芳沁17786577367