再来对比下#拓普集团##三花智控# 详细的财务数据。

业绩预告里只有营收和利润，年报里就有更为详尽的数据。想起来福耀玻璃也公布过年报，不如就把汽零三家龙头放到一起看看，“买二赠一”。

对着表格（图一），我们拆分下聊聊：
1）三花和拓普的营收体量和增速都差不多，福耀则是大体量和高增速。
2）净利润差距比较大，有家电业务（占比60%）的三花增速很高、有国内新能源车竞争压力的拓普负增长、海外收入占比过半的福耀是高增长。
3）三花和拓普的总资产差不多，看到这里就能知道拓普的总资产收益率ROA会低一些（净利润低），福耀就直接上一个层级了。
4）三花和拓普的净资产相差较大，看到这里又能知道拓普的资产负债率会高一些（净资产低）。
5）现金流方面，福耀优于三花优于拓普，背后是商业模式和下游话语权的区别。
6）毛利率差别很大，拓普19%在制造业里已经算不错了，山外有山，三花有家电板块拉动到29%，福耀有海外优质客户和高附加值产品高达37%。
7）净利率是重要指标，拓普是接近10%，三花和福耀都源于毛利率较高。值得注意的是，拓普费用率（大概就是毛利率减净利率）是10%，比其他两家都要低得多，这也是邬董比较自豪的经营和管理能力。
8）净营业周期就是从花钱买原材料到最终收到钱，要等多少天，拓普不到50天表现最好，说明回款能力很强。
9）股东结构非常有意思，散户更喜欢三花、机构更喜欢拓普、外资更喜欢福耀。

这些数据看完，基本就有个概念：
三花净利润增速最高，现金流和负债率都控制得很好；拓普业绩承压，降本控费和周转效率很高；福耀体量最大，盈利能力表现极佳。

当然，这些都是财务指标的角度，资本市场会为谁买单呢？来看看三家企业的股价表现情况：（图二）

一句话总结：今年福耀最抗跌，去年三花涨最好，五年维度拓普最佳。或许能代表短中长期的投资者态度，不过历史数据不能代表未来，仅供参考哈。