官媒正式将Token经济命名为词元经济，核心概念股完整梳理

1. Token生产端（算力基建/IDC）——“厂房”

1️⃣光环新网 300383

Token工厂核心底座 + 跨境Token交付服务商。字节跳动核心IDC供应商；投产机柜8.2万+；直接受益于AI推理Token需求爆发。

2️⃣奥飞数据 300738

Token工厂核心底座 + 大模型生态绑定。阿里、百度核心IDC承接方；业绩拐点，25Q3归母+90.4%。

3️⃣数据港 603881

Token工厂核心底座 + 批发型智算基建龙头。阿里系IDC运营商，收入90%+来自阿里；Token生产的核心“厂房”。

4️⃣润泽科技 300442

IDC龙头，客户主要是字节，在管机房500MW。

5️⃣东阳光 600673

IDC + 算力协同。收购秦淮数据，客户字节占收入80%；与利通电子合资智算。

6️⃣美利云 000815

西部IDC。中卫“东数西算”枢纽节点核心标的。

2. Token流通端（算力租赁/云服务）——“生产线”

1️⃣利通电子 603629

算力租赁龙头。英伟达Preferred级合作伙伴；现有算力3.3万P，客户为阿里、字节；管理团队腾讯云背景。

2️⃣宏景科技 301396

算力租赁先行者。算力客户主要为阿里；规划算力规模超1.7万P。

3️⃣优刻得 688158

Token工厂中立智算服务商 。从“卖算力”到“卖Token”的商业模式转型先行者；API调用量持续高增。

4️⃣首都在线 300846

Token工厂算力运营龙头 + 出海核心。中立全球化云服务商；直接服务头部大模型推理算力需求；Token计费模式成熟。

5️⃣协创数据 300857

算力服务器，AI服务器核心供应商；建设中的内蒙项目约10万P算力。

6️⃣中贝通信 603220

算力服务商。华为昇腾生态核心算力服务商。

3. Token应用与配套端——“原料与加工”

1️⃣东方国信 300166

Token工厂超级工厂。稀缺“算电协同-算力调度-数据Token化”全链条闭环服务商。

2️⃣每日互动 300766

Token原材料（数据要素）。DeepSeek数据合作核心标的；高质量数据要素是Token生成的“原材料”。

3️⃣网宿科技 300017

Token工厂边缘分发核心。构建高速低延迟Token传输网络；Token交付与边缘推理核心基建。

4️⃣群兴玩具 002575

OpenClaw生态配套。承接腾讯AI生态、OpenClaw框架的Token生产需求。

三、 “Token出海”与“算电协同”特色标的

1、算电协同

1️⃣豫能控股 001896

河南火电+算力园区，参股先天算力切入IDC，绿电+储能+算力协同。

2️⃣协鑫能科 002015

“电力+算力”双主营，构建绿电-算力闭环；全球首单光伏资产RWA落地。

3️⃣金开新能 600821

分布式光伏+储能，直供区域算力集群。

2、Token出海

1️⃣光环新网 300383

布局Token出海业务，直接受益于AI推理Token需求爆发。

2️⃣首都在线 300846

Token出海核心服务商，全球化云服务能力。