光储：全球能源安全逻辑再加强，重视回调布局机会！　

1、周末以来各国应对能源变局举措密集，20日西班牙推出50亿欧元计划兼顾短期能源应急与长期脱碳转型，安装分布式光伏和储能可抵扣个税、房产税；23日欧盟呼吁成员国提前启动天然气储备注气工作；24日日本计划于26日开始释放国家石油储备、菲律宾宣布进入能源局紧急状态。同时中东局势波动较大，今日美以又袭击伊朗两处能源基础设施；我们认为地缘冲突对储能不仅是短期的刺激性需求，更会从能源安全、稳定供应的角度加速中期维度能源转型、出口提速。　

因此对于光储板块：　

2、储能来看，1）欧洲、亚洲户储需求预计率先起量， 东南亚（菲律宾、越南等）以及中东（伊拉克、黎巴嫩、叙利亚等）近期需求已经明显增加，部分国家4月有望环比继续翻倍。Q2亚洲国家户储需求有望超预期，整体依赖卡塔尔、阿联酋等波斯湾国家天然气进口，包括印巴、东南亚、日韩等，如巴基斯坦99%天然气进口来自波斯湾，加上Q2渐入印巴和东南亚的高温季节，用电需求增长，需求潜力进一步扩大。2）海外大储也有加单情况，订单周期角度看好H2出口订单爆发，需求增速不乏上修空间。　

3、光伏来看，受益于能源安全叙事强化及全球需求共振，行业景气度逐步向好，具体来看：1）价格端：头部厂商密集提价，高效N型组件涨幅显著，目前海外组件价格已经修复至11-12美分/W。2）需求端：2026Q1排产优于预期，部分投资者担忧出口退税取消后的光伏需求， 目前企业初步反馈Q2出货环比进一步增长，欧洲市场询价增加，后续若进一步下单将有望带动Q2排产上修。3）政策端：全球光伏政策持续加码，印尼加速100GW/320GWh光储部署，叠加能源安全战略升级，为行业增长提供有力支撑。#微博股票[超话]#