3月25日盘前消息

一、国际市场因素

1. 中东局势缓和信号
停火传闻：以媒称美方正制定为期一个月的停火方案，油价盘中跳水抹平5%涨幅
油价剧烈波动：WTI原油盘中一度突破93美元/桶（涨5.54%），后受停火报道影响回落失守87美元/桶
贵金属反弹：现货黄金突破4540美元/盎司（日内涨1.55%），纽约期金突破4580美元/盎司（涨3.29%）

2. 美联储政策预期
美联储理事米兰表示目前没有看到有必要考虑加息，政策前景仍为降息

二、国内政策与流动性因素

1. 央行MLF加量续作
央行开展5000亿元1年期MLF操作，当日到期4500亿元，净投放500亿元
为央行连续第13个月加量续做MLF，但3月中期流动性整体净回笼2500亿元

2. 数据要素与新型工业化政策
工信部：推动出台数据要素赋能新型工业化的政策文件

3. 重要会议开幕
博鳌亚洲论坛2026年年会今日开幕
中关村论坛年会（3月25-29日）举办
中国国际半导体设备、材料、制造和服务展览会（3月25-27日）

三、风险提示

1. 地缘政治反复：美伊停火协议尚未落地，油价和金价可能剧烈波动

2. 量能不足：反弹缩量表明机构资金观望，持续性存疑

3. 季末效应：机构考核期可能继续调仓，锁定盈利

4. 业绩披露期：4月年报季报密集披露，关注业绩暴雷风险

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