算力租赁进入“卖方市场”

随着AI应用从Chat向Agent进化，大模型处理的任务愈发复杂，所需推理深度与调用链路不断加长，底层Token消耗也出现量级跃迁。到今年3月，我国日均Token（词元）调用量超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月时间又增长了超40%。

算力涨价趋势已经形成，所以最近云服务板块走势是偏强的，这个方向可以继续重视，词元时代来了。