“学习是你这辈子遇见最简单的一件事”，张雪峰。

二季度共振向上方向就是这两天和指数共振上涨的方向，基本上就是3月18号讲的内容，领涨主要是业绩好的方向AI抱大腿算力协同、光芯片、存储。跟随国产算力、AI芯片、PCB、半导体设备.....。

大家可以看我美股和弯弯、日经自选涨幅排名。

一句话总结，中位线上方，寻找和中位线共振的板块，重视趋势，重视龙寡头引领者。

本期重点讲CPO和光纤，CPO和光纤

CPO:博通重申Scale Up系统中的铜互连技术可在2028年前支持从200G向400G SerDes演进。TH系列为Meta和AMD Scale Up产品预计将于2026年开始贡献收入。因此，公司认为CPO是长期演进方向，而非短期必需。预计2026/2027年其Scale Up CPO交换机出货量将达5000台/2万台。

光纤是戴维斯双击,光纤继续涨价，运营商光纤急单允许大涨。运营商价格积极信号,上周五黑龙江电信启动室外光缆招标，24芯652D的光缆(不含税)价格限价为3737.43元/芯公里，对应光纤每芯公里(含税)限价的价格超过130元/芯公里，运营商省采价格持续上行。

海外长协订单提价。之前部分投资者持续担忧北美价格与国内有所倒挂，目前北美价格也开始持续涨价。

散纤价格仍在不断上涨，657A2高价单已突破250元/芯公里，持续强势。

核心公司看视频《CPO和光纤》（最近几个月的视频每一期都值得您看）看什么？看节奏把控，龙寡头是如何引领的，每一期都分享了一家标的，在不同的时段都是引领者。

磷化铟（InP）衬底（云南ZY），近期价格变动：与2025年初相比，国内外磷化铟衬底价格均上涨，其中国内涨约15%，国外涨约60%。主要驱动因素：需求驱动，尤其是AI发展带动数据中心高速光模块需求爆发，从而推高了核心材料磷化铟衬底的需求。全球市场规模预计从1.2-1.5亿美元增长至1.5-2.2亿美元。

出口管制影响，管制现状：磷化铟作为军民两用材料，自2025年2月4日起受中国出口管制，且近期对日本等国管制加强，短期内解禁可能性低。若解禁影响：若未来解禁，市场供应将大幅增加，价格可能显著回落。对厂商影响：以北京通美晶体为例（美股上市最近是妖股），2025年第四季度海外订单仅完成13%-14%，主要瓶颈是“一单一批”的出口许可审批流程繁琐，而非生产能力。

北京通美扩产：尽管出口受限，仍按计划扩产（目标2026年翻倍，2027年再翻倍）。扩产成本相对可控（单套设备投资约50-60万元人民币）。目前扩产主要集中在4.5英寸规格，作为向更大尺寸过渡；6英寸技术尚未实现稳定工业化量产。

价格水平（以2025年初为例）：2英寸约150美元/片；3英寸约310-350美元/片；4英寸约800-1000美元/片；6英寸约2850美元/片。近期国内外价格在此基础上分别上涨约15%和60%。晶圆切割与用途：一片2英寸磷化铟晶圆可切割出约400-500个EML激光器芯片（用于制造约100个400G光模块），或根据功率不同切割出不同数量的CW光源芯片（如大功率300-400mW光源可制成约1000个）。市场向大功率光源转向以满足高速光模块（如1.6T）更长传输距离的需求

还有电力板块大家真的值得去挖，最近大家完全可以复盘整个电力相关的公司（我精力有限就不行)，有很多公司走势非常完美。自己复盘看看，不需要看别人怎么讲。

今天特斯拉发布optimus最新视频，介绍了optimus的研发团队，展示了机器人在工厂里工作的视频，为发布会和量产预热（之前预期的是这个月底之前发的，现在直接跳票）所以就是一个小反弹。

国产算力今年下半年环比增速预计达100%，存在超预期可能。

有色当下看空需等待（降息的逻辑落地）真正的利空落地(6月30日节点)。

《外卖大战该结束了》港股外卖两个龙头大涨。同时港股上半年低点应该已经出现，核心上涨的方向互联网，这就是上半年的低点。

最后，大家一定要看美股（说给懂的人听),如果觉得A股就是全球的引领者就没有必要看了。