两市成交2.2万亿，量能变化还是比较缓和。指数上下都有缺口所以观望的资金还是比较多，至少是参与的力度没有提升。微盘股指数回调快反弹也快，在成交量没有显著放大的背景下，用中小盘做快速反弹是市场的惯性选择，但问题是这里年报和一季报马上要出来，会抑制中小盘的空间。所以市场在这里宽幅震荡的概率比较大，但从周线维度来看，大概率是修复走势，因为内外因都在逐步好转。
海外谈判总是边打边谈的，抽调的兵力并不足以展开全面地面战，手术刀清除的战略目的实际上没有成功，再展开类似行动的风险成本在上升。不排除这个周末还会博弈，但双方的底限都很清晰了，过了这个博弈点，后续缓和的路径会更清晰。
部分海运公司公告了中东地区业务恢复，其实也不是走波斯湾，而是多程联运。人类的贸易往来不会被一个海峡锁死的，不外乎是物流成本高一些。时间越向后，海峡的影响越小。
内因部分涨的时候有机构抛盘还好，就怕涨的时候他们抛的少，跌了又来触发止损抛出。市场经历了这一轮的下跌，对“长期资金”的专业性是非常质疑的，追涨杀跌跟个韭菜似的。资金平衡上其实没有问题的，很多产品备案出来后，一周一周多就能走完程序来建仓，熬过月底，到下月初基本问题不大了。同时我们也可以关注到，不少外事安排开始确定日期，反推回来内外因和股指的节奏就相对清晰了。

Ai方向有一些变化，市场讨论Sora关停比较少，深挖下去，其实就是以openai的成本能力，烧不起这个钱了，再烧严重影响IPO的表观。所以AI进一步竞争，很多时候竞争的是成本的能力，降本增效会是下一段的主要思路。与此同时快手提升了自己的资本开支，达到了260亿。这个数额以快手的体量，横向比较国内大厂，其实不少了。昨天也有官方呼吁外卖大战停战，从资本开支角度，这些大厂几百亿几百亿砸在外卖内卷，毫无意义。如果真的外卖大战叫停，那么国内AI资本开支的能力还会提升。
此外是硬件端，AMD英特尔的CPU涨价，这个是昨天盘中的信息，美国晚上反馈比白天A股好。国内硬件市场其实目前很紧张了，但凡用得上的算卡都被CSP拿走了。且目前数据中心卡国产卡比例和绿电都卡的比较紧，后续云涨价是大概率持续性的。市场现在还当心国产算力出不来业绩，Q1财报出来就能改观，到Q2看到fab的进一步放量，估计就有共识了，以产定销的阶段，又遇到需求井喷，涨价是市场行为。
存储是涨得最多的，所以怎么优化存储（包括从HBM到硬盘的全线存储）的调用，便是降本的关键。昨天晚上的论文，如果通俗点说就是把内容放在硬盘里，把目录放在近存内，这样上下文可以变长。确实会提升整体的效率，但提升了效率，AI上下文变长，意味着又会产生更多的数据和调用。昨天和朋友讨论这个问题时，我是这么说的【牛有四个胃，不会导致牛吃得更少，只会导致牛吃得更多】，贴合硬件属性进行功能优化，提升效率的改进，只会导致硬件消耗更多。经历过很多次了，不信抬头看前面的Sora因为成本太高要关闭，再抬头看一下CPU也要涨价，再不出点降本的技术怎么行？

篇幅到了，把几个问题也阐述清楚了，就到这吧。新质的很多在轮动，关键看催化，比如昨天是机器人，今天是X，后天又是啥啥，多低吸少追高吧。
就这样，错别字不改了。