宇树IPO获受理+Optimus3再传新进展 人形机器人赛道迎多重催化 机构预判板块有望修复

3月26日，人形机器人产业链受海内外双重产业利好催化，迎来阶段性反弹行情，板块内核心标的集体异动，相关ETF同步走强，市场对赛道修复预期持续升温。

从当日盘面表现来看，拓普集团（601689.SH）盘中上涨2.44%，领跑板块；核心零部件标的绿的谐波（688017.SH）、双环传动（002472.SZ），以及工控龙头汇川技术（300124.SZ）纷纷跟涨，产业链呈现普涨态势。跟踪中证机器人指数的机器人ETF招商（560770）开盘后迅速翻红，资金对人形机器人板块的配置意愿有所回升。

此次板块行情启动，离不开海内外产业端的重磅催化。海外方面，特斯拉Optimus人形机器人再曝最新进展，3月25日，官方发布的相关视频披露了Optimus研发环境、核心减速齿轮箱、高灵活度灵巧手等关键设计细节。特斯拉方面表示，Optimus人形机器人有望彻底重塑劳动力市场与制造业经济格局，马斯克更是明确透露，Optimus3版本预计于今年夏季启动试生产，2027年将实现大规模量产，量产时间表的明确，为行业发展注入强劲信心。

国内领域，人形机器人产业迎来标志性进展。3月20日，上交所官网发布公告，宇树科技科创板IPO申请正式获得受理，公司拟募资42.02亿元，冲刺A股“人形机器人第一股”。据其招股书披露，宇树科技在人形机器人与四足机器人领域出货量均位居全球第一梯队，技术实力与产业化进度领跑国内行业；2025年公司实现营收17.08亿元，扣非净利润同比大幅增长674%，业绩爆发式增长彰显行业高景气度，也为国内产业链带来积极示范效应。

针对此次产业催化与板块行情，多家券商机构发布观点，看好人形机器人赛道后续修复空间。中信建投指出，Optimus3的研发与量产推进节奏符合市场预期，产品量产规划清晰落地，特斯拉正引领全球“物理AI”产业变革，人形机器人作为其核心布局板块，持续完成“数据-算法-硬件”的闭环迭代，产品应用场景也将逐步从B端工业领域向C端消费领域延伸，打开百万台级别的市场空间，建议聚焦产业链优质环节，重点把握核心零部件与灵巧手等关键领域的投资机会。

万联证券则从供需两端分析行业逻辑，供给端来看，特斯拉、Figure AI等海外巨头量产进程持续提速，时间表愈发清晰，国内整机企业多点开花，产品价格快速下探，产业化落地速度不断加快；需求端，人口老龄化加剧、劳动力成本持续攀升，成为人形机器人产业发展的长期核心驱动力，叠加政策扶持与资本助力，AI大模型持续赋能，为人形机器人赋予智能化核心能力，行业有望成长为全新赛道，逐步完成从B端到C端的渗透，长期市场空间十分广阔。

从跟踪赛道的ETF产品来看，机器人ETF招商（560770）精准追踪中证机器人指数，具备较强的板块代表性。据中证指数官网数据，该指数前十大成份股囊括科大讯飞（002230.SZ）、汇川技术、大族激光（002008.SZ）、拓普集团、中控技术（600343.SH）等产业链核心龙头，前十大成份股权重累计达54.49%，龙头集中度较高，能充分反映板块核心资产的走势。

行业覆盖层面，据Wind数据统计，中证机器人指数在申万三级行业中，前三大覆盖领域分别为工控设备（占比21%）、机器人（占比14%）、横向通用软件（占比11%），实现硬件制造与软件算法的全面覆盖，完美契合机器人与智能制造深度融合的行业发展趋势。

业绩成长性方面，Wind一致盈利预测数据显示，2025-2027年中证机器人指数归母净利润将连续三年保持高增速，且增速表现优于国证机器人产业指数。其中2025年中证机器人指数归母净利润增速有望达到55.54%，同期国证机器人产业指数增速为14.89%，业绩增长优势显著，也为板块后续修复提供了坚实的业绩支撑。