#宋雨琦[超话]# 整理了2023—2025年的相关数据，对上一帖79亿韩元广告收入（http://t.cn/AXfDtbaP）补充说明。

从2023年的4.5亿韩元，到2024年的29.27亿韩元，再到2025年的79.1亿韩元，Cube中国区CF业务在三年间实现了爆发式增长。
这份持续增长的营收表现，与宋雨琦2025年高强度的商务行程紧密相关（宋雨琦2025行程总结见http://t.cn/AXqPahGb），也客观印证了其在中国市场的商业号召力与对公司营收的核心支撑作用。

一、2025 CUBE整体财务概况
2025财年Cube总营收同比下降15%，减少约150亿韩元，运营亏损72亿韩元。

核心业务全线下跌：
专辑收入-32%
数字音乐收入-36%
活动收入-24%

背景补充：
1️⃣2025年无世界巡演收入，2024年较高的业务基数进一步放大了同比跌幅。
2️⃣公司在2025年进行财务重组，合同负债（Contract Liabilities）从140亿韩元激增至530亿韩元，预收款从120亿韩元增至580亿韩元。这部分属于提前收取但尚未履约的款项（如未落地的演出、专辑预售等），是未来需要履行的义务，并非可自由支配的利润，虽短期提升现金储备，却也加剧了长期业绩压力。（见p5-6）
3️⃣唯一实现逆势增长的板块：广告/CF收入同比上升33%。（见p1-2）

二、中国区CF收入爆发式增长

⭐2023财年：中国区CF收入仅4.5亿韩元，规模几乎可以忽略。（见p3）
⭐2024财年：大幅增长至29.27亿韩元，同比涨幅超550%，与宋雨琦国内商务活动全面铺开的时间线高度吻合。（见p3）
⭐2025上半年：仅半年就达到42.87亿韩元，较2024上半年增长742%，规模已超过2024全年，为2024上半年的8.4倍。（见p4、p6）
⭐2025全年：中国区随时间确认收入中，广告/CF占比92.3%，专辑、数字音乐、活动等其余业务收入均为0；2025上半年中国区CF收入占海外CF总收入约52%，为海外CF收入的最大单一来源。（*表格中other overseas不代表全部海外收入）

补充：即便2025年中国区广告收入达到79.1亿韩元，也未能完全覆盖2024年遗留的合同负债缺口。

三、全球CF业务对比

⭐2024全年全球CF总收入139.07亿韩元（见p3）；2025上半年为102.69亿韩元（见p4），半年已完成去年全年的73.8%。
⭐中国区贡献占比从2024全年的21.1%提升至2025上半年的41.7%。（见p3-4）
⭐2025上半年海外CF利润82亿韩元，半年规模已接近2024全年91亿韩元的水平，进一步印证宋雨琦在中国地区的商务活动是核心推动力。

以上是对2023至2025年CF业务的梳理，只想客观说明：
在2025年Cube核心业务全线下滑、合同负债高企的背景下，由宋雨琦带动的中国CF收入是公司为数不多的正向增长板块。从2023年的4.5亿韩元到2025上半年的42.87亿韩元，三年间增长超9倍，半年收入便超过去年全年，即便这样的增长也未能完全填补公司整体财务缺口，更能体现她在Cube现金流结构中不可替代的支撑作用。

宋雨琦以持续高强度的商务活动和稳定的商业价值输出，成为公司现金流中最稳定的支撑。这份增长并非偶然，而是她全年密集的代言、行程与持续付出换来的结果，希望公司能够正视她的贡献与付出，对长期高强度工作的艺人给予更合理、更尊重的对待。

图：baby bread @柠檬酒923
文：momo http://t.cn/AXcO9TWz