GTC调研的一些感受：

硅谷只有两个话题 AI和机器人，创业氛围浓厚，年轻人的活力非常无限。西海岸的美国是美国的未来。

中国人在大模型领域的统治力在急剧扩大。把中国货卖到美国是能赚取长期红利的生意。没有调研工厂，但看汽车，丰田和本田是最多的。说明美国本土完全失去了制造能力。

AI对投研范式的影响：信息传播速度会加快。80%的代码用AI写。一线工程师有被优化的焦虑。
对投研来讲，可能信息机构、散户的信息差会急剧缩小，后续看的是1）穿越周期的洞察能力；2）内幕信息。

非共识的机会：一是存储持续超预期（本轮存储和光通信的产业趋势，华尔街主流的long only没有参与）。二是存储会挤压手机销量，但是高端机影响不大，高端机供应链可能有机会。

AI产业进展：2025年10月之前产业不知道干什么，scaling law也有一些撞墙。现在有了一些方向。anthropic代码是比较好变现的一个渠道，而openclaw的爆火，通过代码来做agent也是一个方向

湾区人员流动很大，各家大厂很难超越对方很多。

对于伊以美冲突，科技年轻人似乎并不关心，他们觉得这和他们没关系。听这边的一些资深华人基金经理，他们觉得这一轮回撤这是技术长期上行周期中的一次小颠簸，不影响未来的产业趋势。

这次GTC大会上，中国人上台讲的其实比较少，有很多中国AI公司据说是因为签证问题来不了美国。kimi创始人是少数上台讲的中国人之一。他这篇演讲也是从理论上对传统的AI Transfomer架构进行优化，他们的方法可以节省token和算力，提升大约20%的token效率。

谷歌因为有TPU优势，在大规模调用token的时代到来后，谷歌相比于openAI和Claude会有成本优势。目前大厂里自研asic芯片的就谷歌和亚马逊（特斯拉也有，但现在几乎不怎么提了，不知道什么原因），亚马逊的asic芯片一直做得比较低于预期，实际上就谷歌一家。比如现在的现象级产品，龙虾，每天都会调用大量的token，我用哪家的模型一般就看两个东西，一是基模究竟好不好，二是token价格贵不贵。基础模型谷歌的Gemini、anthropic的Claude和openai现在是第一梯队，而token成本方面，大概6个月到1年后这种成本优势可能就会体现出来。anthropic也租用了谷歌的TPU，他的推理成本也比较便宜，专家说不排除后续要给anthropic涨价的可能性

关于通胀：感受很直观，美元不经花。凡是和人的服务相关的，都很贵。比如打车和吃饭。从旧金山机场打Uber到Mountain View城的酒店，距离44km，价格大约是75美元；同理，我从家里打车到萧山机场，距离大约是41km，大概80元人民币。即打车的汇率，大约是1:1.。吃饭为例，越南Phon，大约是25美元一碗牛肉粉，国内大约30-40元，实际汇率大约是1:1.5。in and out汉堡，大约25美元/个，大小跟国内的麦当劳差不多。价格国内麦当劳的鸡腿堡也是20-30，还有外卖折扣估计20以内可以买到。但可贸易品的价格、工业品的价格（比如iPhone手机、家庭清洁用品，护肤用品，全球价格大致差不多。）油价市场化调节，3月已经涨了20%。

工资上：餐厅服务员、超市收银员等岗位，月收入在5000美元左右（其中1600-2000美元要用来租房）。餐厅服务员的底薪不高，在加州估计3000美元，加上小费才能达到5000美元。吃一顿饭大约要给20%-30%的小费。

自动驾驶：体验了Waymo和特斯拉。Waymo价格比Uber大约贵30%-40%，据说谷歌仍不盈利。体验相对一般，。特斯拉的FSD V14，租车价格（加上保险）是700美元/9天，开通FSD要另外付100美元。所以实际上是800美元/9天。特斯拉的算法，在晚上，highway上灯光很暗，但他开得很快，变道超车、避让等都做得很流畅，比人开得好。可以直接车位到车位。