今天范式智能公告启动A股IPO，股价应声大涨。

对赌协议生死局？

协议条件，需于2026年9月27日前实现A股上市，上市估值不低于75亿美元，且A股发行规模不低于发行后总股本的10%。若未能达成上述条件，投资方有权要求戴文渊以个人身份回购内资股，且回购资金不得来源于公司层面。

今天收盘，范式智能港股市值仅约189亿港元，折合美元约24亿美元，与75亿美元的对赌估值目标差距显著。同时，A 股上市窗口期只有半年。

参照摩尔线程、沐曦股份和宇树科技等高科技股票上市时间，半年完成上市是有可能的。范式智能在港股上市几年了，运作相对规范，询问、过会可能相对顺利。

如果上市有望，投资方不会轻易放弃股权，签订修改协议展期完全有可能。

一旦上市成功，以A股对AI的疯狂，估值过千亿概率较大，那时还愁港股不涨？

AI变化太快，公司生死不确定，切记目前不能重仓，只能以极小的仓位以小博大。