翻了下云知声刚发的年报，几个数据有点意思。

总营收12.1亿，同比增29%，在现在的AI赛道里不算最炸裂，但看结构就耐琢磨了——全年大模型业务收入6.1亿，同比增长超10倍。下半年就干了5个亿，是上半年的5倍。

这说明什么？说明去年下半年开始，他们的模型是真的在批量往外铺了，不是拿着几个POC讲故事。

另外两个细节：

亏损同比收窄92%，接近盈亏平衡点。在行业普遍还在烧钱换规模的阶段，这个信号值得留意。销售费用占比压到5.4%，人均产值252万，比去年多了50万——人没怎么加，活多干了，钱也多挣了。

再看落地：智慧交通在青岛、宁波、深圳等10多个城市已经上了智能体应用；AI芯片累计出货1.1亿颗，终端这条腿不算虚。医疗那边，跟头部保险集团合作，控费率提升了约20%，算下来是10亿级别的成本管控——这是直接帮客户省真金白银的事。

研发投入3.8亿，研发人员占比69%，没停。MedBench 4.0拿了三个第一，医疗大模型的能力底子还在往前拱。

财报里顺带提了一句：2026年Q2末到Q3，会推出面向编程和办公的原生智能体大模型。这个时间点，大概是想卡位下一波AI应用落地的窗口。

总的来说，这份财报给人的观感是：模型能力在收敛成产品，产品在变成收入，收入在接近盈亏平衡——对于一家走“基模+应用”两条腿的公司来说，这个节奏如果能稳住，接下来可能会比单纯卷参数更有看头。

后面就看那个编程和办公的智能体到底能做成什么样了。 http://t.cn/AXfsA7mf