百川股份 最新经营情况整理

一、TMP（三羟甲基丙烷）

1. 价格
公司对价格信心极强，上调空间不封顶。预计下游库存月底基本消耗完毕，后续将出现抢货、补库行情，价格有望突破 3 万元/吨。当前实际成交订单价 2.4 万元/吨，公司报价坚挺、不松口。
同时吸取 2024 年 TMA 大涨但前期低价长单过多、利润兑现不足的教训，本轮将严控低价订单。

2. 销量与发货
订单饱满，海外客户涨价接受度高、持续大量拿货。
一季度受春节及检修影响，发货在正月十五后逐步恢复；近期客户催货紧张，日发货量 250 吨，预计 3 月 TMP 出货 5000～5500 吨。
全年下游需求整体平稳，2025 年 TMP 销量目标超 7 万吨。

二、TMA（偏苯三酸酐）

现有产能 4 万吨，价格自 1.7 万元/吨上涨至 4 万元/吨，当前成交状况良好。

三、其他传统化工品

随行业整体涨价，盈利普遍改善：
部分溶剂类产品，2024 年每吨亏损约 500 元，目前单吨利润超 1000 元，由亏转盈。

四、新能源 & 新材料（负极、储能）

1. 负极材料：开工率满产，已实现盈利，今年整体显著好于去年。

2. 储能业务：2024 年亏损较大，当前开工率明显提升，预计 2025 年大幅减亏。

五、业绩与利润节奏

受订单执行、开票结算滞后影响，3 月高价订单利润或在二季度集中体现。
预计 4 月开始完整反映涨价后盈利水平，二季度业绩预期非常乐观。