今天的新股红板科技，公司专注于中高端印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，定位高精度、高密度、高可靠性赛道，是国内少数可规模化量产高层数任意互连 HDI 板与 IC 载板的企业之一。公司深耕 PCB 行业二十余年，以消费电子为核心基底，同步拓展汽车电子、高端显示、通讯电子、工业控制等领域，坚持技术驱动与高端化战略，致力于成为中高端 HDI 板标杆企业，通过定制化研发与柔性生产，为全球头部电子品牌与制造企业提供一站式 PCB 解决方案。

公司核心产品涵盖HDI 板、刚性板、柔性板、刚柔结合板、类载板、IC 载板六大类。HDI 板为核心主力，最高可做 26 层任意互连，最小激光盲孔孔径 50μm，具备高密度布线、微小孔径、精细导线特性，主要用于智能手机主板；刚性板以多层板为主，最高 30 层，用于汽车电子、工业控制；柔性板与刚柔结合板轻薄可弯曲，用于手机电池板、智能穿戴；类载板线宽线距小于 30μm，介于 HDI 与 IC 载板之间；IC 载板已实现量产，最小线宽 / 线距 18μm/18μm，用于射频、传感器芯片封装。产品广泛应用于消费电子、汽车电子、高端显示、通讯电子、工业控制、计算机及集成电路等领域，下游覆盖手机、新能源汽车、LED 显示、服务器、光模块等热门赛道。

公司2023年~2025年营收分别是23.4亿、27.02亿，36.77亿，净利润分别是1.049亿、2.139亿、5.398亿，2025年的收同比增长36.06%，净利润同比增长152.37%；公司预计2026一季度营收比同比增长16.08%~22.53%，净利润同比增长10.85%~15.47%，扣非净利润同比增长9.70%~14.47%；公司发行市盈率25.6倍，行业市盈率64.2倍，和可比公司比较，估值偏低；发行价17.7元，较低；公司市值较大，总市值133.4亿，流通市值17.7亿；公司是外资控股，外资持股比例95.12%；是沪市主板新股。

综合考虑，该股破发的风险基本可以忽略不计，我会申购。

今天的新股三瑞智能，公司成立于 2009 年，是国家级专精特新重点小巨人企业，专注于无人机电动动力系统与机器人动力系统的研发、生产和销售，是行业领先的动力系统解决方案提供商。公司深耕动力系统领域十余年，坚持自主研发与科技创新，产品销往全球超 100 个国家和地区，同时布局 eVTOL 电动垂直起降飞行器动力系统，是创业板定位明确的高端装备制造企业。

公司核心产品分为两大板块。无人机电动动力系统涵盖电机、电子调速器、螺旋桨及一体化动力系统，具备高功率密度、轻量化、高效率、高可靠性特点，适配多旋翼、固定翼、复合翼全类型无人机，应用于农林植保、工业巡检、测绘地理、快递物流、应急救援、安防监控、FPV 竞速、航拍娱乐等领域，可适应极寒、高海拔、沙漠等极端环境。机器人动力系统以 CubeMars 为自主品牌，包含关节电机、驱动板、动力模组，实现电机、减速器、驱动板全自研自产，用于人形机器人、四足机器人、外骨骼穿戴设备等新兴场景，具备高精度、大扭矩、集成化优势，契合机器人产业发展趋势。

公司2023年~2025年营收分别是5.338亿、8.315亿，10.75亿，净利润分别是1.723亿、3.332亿、4.232亿，2025年营收同比增长29.25%，净利润同比增长26.98%；公司预计2026一季度营收比同比增长29.11%~54.94%，净利润同比增长20.91%~42.68%，扣非净利润同比增长29.24%~53.99%；公司发行市盈率30.8倍，行业市盈率29.25倍，和可比公司比较，估值偏低；发行价24.68元，较低；公司市值较大，总市值98.72亿，流通市值9.87亿；是创业板新股。

综合考虑，该股破发的风险基本可以忽略不计，我会申购。

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