中国平准基金入市始于2024年，但最集中、最快速的入市，是在2025年4月。

即便从2024年开始算，到现在，它的行为特征已经非常清晰：

持股时间：大约1年
买入市盈率：约10倍（和全球一致）
卖出市盈率：约13倍
区间涨幅：25%—30%（以沪深300为例）

这就是中国平准基金目前的完整画像。

核心判断：不是策略问题，是“不会”

基于这些数据，我可以做一个非常直接的逻辑推导：

平准基金的操盘团队，还在学习阶段，现在还不会。

因为你会发现，它在“最关键的一点”上，出现了根本性错误——

在低估值还存在的时候卖出。

这不是简单的操作问题，而是把整个金融伦理打碎了。