第一篇：美林时钟到底是什么？它从哪里来？

很多散户打理闲钱时，总会遇到一个绕不开的困境：永远踩不对市场的节奏。

2020年闭着眼买基金能赚20%，2021年跟风追进去，接下来两年连本金都亏了不少。看着身边人买债券赚了钱，自己刚入场就遇上债市大跌。

黄金涨得热闹时进场，一买就遇上回调。拿着现金不甘心，买了资产又怕亏，最后只能跟着市场情绪追涨杀跌，折腾几年下来，不仅没赚到钱，反而亏了不少。

其实这种困境，早在20年前，华尔街的专业投资者就已经遇到过，也给出了一套经过几十年数据验证的解决方案，就是我们常说的美林时钟。

它不是什么玄乎的投资秘籍，也不是用来预测涨跌的算命工具，而是一套把复杂宏观经济，拆解成普通人能看懂的资产配置框架。

美林时钟诞生于2004年11月，不是某一个经济学家凭空想出来的，而是当时华尔街顶级投行美林证券的全球资产配置团队，花了8个月时间做深度研究，最终推出的成果。

当时的美林证券，是和高盛、摩根士丹利齐名的华尔街五大投行之一，在全球投资领域有举足轻重的地位，而做这份研究的团队，是美林最核心的全球资产配置部门，专门给全球的大型机构、养老金、高净值客户做长期资产配置方案，手里握着全球几十年的经济和资产市场完整数据，不是随便写的一份分析报告。

这套模型的核心主创有两位，一位是特雷弗·格里瑟姆，另一位是迈克尔·哈特尼特。

当时特雷弗·格里瑟姆已经在美林做了近10年的全球资产配置策略师，亲身经历了2000年美国互联网泡沫的破裂。

他也亲眼见过太多机构和个人投资者，在90年代的股票牛市里赚了几倍的收益，却因为看不懂经济周期的变化，在泡沫顶部满仓拿着股票，最后不仅把之前赚的钱全部亏了回去，甚至还爆仓离场。

他一直想做一件事：把机构投资者凭经验做的资产轮动，变成一套有数据支撑、可复制、哪怕是普通人也能看懂的标准化框架，不用再凭感觉投资。

另一位主创迈克尔·哈特尼特，当时是美林证券的首席美股策略师，已经研究了十几年美国股市的行业轮动、经济周期和资产价格的关系，手里有美国市场几十年的完整行业和资产收益数据。

两个人牵头，带着一个6人的研究团队，回溯了从1973年到2004年，整整31年的美国经济数据和各类资产的收益表现，最终完成了这份名为《投资时钟：从宏观中赚钱》的报告，在2004年美林的全球投资论坛上发布，一推出就被华尔街的机构疯传，直到今天，依然是全球资产配置领域最经典、流传最广的基础模型之一。

这两天，我会详细介绍一下这个好东西：美林时钟。