法拉电子：2025年公司实现营收53.27亿元，同比+11.64%，归母净利润11.92亿元，同比+14.72%，扣非归母净利润11.28亿元，同比+10.21%；成本端，公司毛利率为32.12%，同比-1.26ppts，净利率22.39%，同比+0.55ppts，公司毛利率有所下滑主要系公司毛利率较低的新能源汽车业务营收占比提升+上游贵金属成本提升等影响。费用端，公司销售/管理/研发/财务费用率分别为1.08%/3.35%/3.51%/-0.39%，同比-0.05/0.05/0.01/-0.34ppts。

简评：25年业绩稳增，AI电源拓展带来的估值中枢抬升+业绩增量，
关键词：稳健+增量。