华润地产贷款利率大约2.7%。同期民企地产（新城）5%多融资成本。。。

民企难竞争得过中海、华润、保利、招商蛇口这些企业。因为后者财务可能更健康，融资利率更低。

同样一个地产项目，假设100亿元投资，30亿是资本金，70亿元代建垫资+贷款+楼花预售款。

如果取消了预售，全是现房，垫资假设是20亿滚动，就是50亿元贷款，利率差2%多，就是一年差1亿多。从拿地到去化假设是1.5-2年，就是近2亿元。

如果可以预售，贷款30亿元，利率差2%多，一年差6-7千万元，从拿地到去化假设是1.5-2年，就是1亿元出头。

民营地产只能收缩到做精品，切实把负债率降下来。也不能怪金融机构（信托、银行、保险、债券市场投资者），它们都被吓坏了，过去四年太多坏账。