就像这种，大佬看估值翻倍，空间一般[允悲]
看那种10倍的五倍的空间好一些
三特索道：监管决定落地，ST风险消除，估值压制因素消除，国资主导下存量项目加速推进有望贡献业绩增长

#监管决定落地，ST风险消除，化解市场核心担忧。 今日，公司发布收到证监会对此前股东资金占用的行政处罚公告，明确本次处罚不属于实施“其他风险警示”事项，不会导致三特索道“ST”。本次处罚对应资金占用事项发生在 2022 年民企控股时期，占用本息早已全额现金归还。根据前期公告合理预估，今年出售亏损资产带来的损益可以超额覆盖本次罚款。

#国资股东主导发展，诉求强。 当代集团股权多数被国资质押、查封，武汉国资已成合并第一大股东，今年国资将通过司法程序进一步获取股权，股权层面风险逐步化解，消除原股东破产重整对二级市场的潜在影响。国资股东要求公司2025年起出成绩，公司将有节奏推进储备项目和存量改造，以及非核心资产处置（崇阳客栈），聚焦主业，减少无效投入。

#索道商业模式优质，业绩兑现度高，多个项目有望打开成长点。千岛湖二期预计2027年投运，有望增厚4000万利润；庐山项目扩容翻新今年审批有望落地，预计2028年春节投运，运力有望翻倍，此前利润为2000万元；猴岛项目当前利润5000万元，600人/小时运力，改造后运能至少翻两倍；广东海岛新项目已签意向协议，投入约1亿即可盈利，背靠几十万游客基础，收益稳定。

#空间：项目兑现度和能见度较高，看翻倍空间。
1️⃣存量项目客流自然增长带动业绩增长，2025年春节公司客流大双位数增长，今年自然客流有望显著恢复；我们预计2025年公司业绩约1.45e，若自然客流增长带动利润增速20%，对应利润1.75亿元，叠加公司非核心资产处理，预计26年利润为1.8-1.9e；
2️⃣新项目扩容增长点，27年千岛湖二期增厚4000万元，对应利润约2.2-2.3亿元，28年猴岛和庐山项目保守假设运力翻倍带动按照40%的利润增长，对应合计利润增厚3000万元，叠加自然客流增长，综合来看到28年公司利润有望达到3亿元。
3️⃣当前公司市值34e，账上现金约3e，项目兑现度和能见度高，对应27/28年估值仅15x/11x，若给予28年20x-25x市值，对应市值为60-75亿元，看翻倍空间。#文字观点