扭亏为盈，农业机器人极飞科技的进阶之路与核心看点

2026年3月26日，农业机器人领域的标杆企业极飞科技，第三次向港交所递交上市申请，正式启动港股IPO进程 。此前，该公司曾于2021年冲刺科创板IPO，后主动撤材转战港股，2025年9月完成首次递表，如今时隔大半年再度递表，核心财务与业务布局已实现质的飞跃——2024年成功扭亏为盈，2025年业绩持续走高，经调整净利润同比大增91.21%，至1.38亿元 。

此次IPO募资用途明确聚焦三大方向：加码农业机器人全品类研发，拓宽全球销售与服务网络，建设全新总部；剩余资金用于补充营运资金及日常运营 。从单一农业无人机提供商，到覆盖空中、地面、物联网的全场景智慧农业解决方案服务商，极飞正加速抢占全球行业第二的位置，试图在巨头环伺的赛道中打开成长新空间。

行业格局：稳居全球第二，港股稀缺性凸显

全球农业机器人赛道正迎来高速发展期。随着全球人口增长、粮食安全需求升级，叠加农业劳动力短缺、传统农耕效率低下的痛点，农业智能化、机械化成为刚需，市场规模持续扩容 。其中，农业无人机商业化落地最为成熟，应用场景已从核心的农药喷洒，延伸至播种、撒肥、巡田、测绘等全流程，适配水田、旱田、果园、山地等复杂地形，无人插秧机、采摘机器人等新品类持续迭代，行业长期增长确定性强 。

从市场格局来看，行业集中度高，龙头效应显著。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年营收统计，全球农业机器人市场中，大疆创新以36.6%的份额稳居榜首，极飞科技以10.7%位列第二，紧随其后的是迪尔、久保田等国际农机巨头；全球农业无人机赛道，极飞以17.1%的市占率位居第二，与大疆（59.0%）形成差异化竞争 。

国内市场呈现双寡头格局，大疆以54.8%的份额领跑，极飞以18%的份额稳居第二，远超潍柴雷沃、苏州极目等企业，技术与渠道壁垒牢固。叠加港股市场纯正农业科技、农业机器人标的稀缺的属性，极飞凭借“农业+无人机+AI”三大核心标签，具备独特的资本关注度优势 。

全场景产品矩阵：筑牢核心竞争力，新品爆发增长

极飞已构建起覆盖农业生产全流程的完整产品体系，形成四大核心板块，适配各类作物与地形，直击农业劳动力短缺、农机效率低下的核心痛点。

- 农业无人机：营收主力，2025年营收10.22亿元，占总收入87.6% 。以P系列植保无人机、M系列巡田无人机为主，搭载AI核心技术，实现自主路线规划、障碍物避让、喷洒参数动态调节，可轻松应对复杂地形作业，2025年销量达26296台，同比增长22.76%，毛利率提升至35.92%。
- 农业无人车：2025年最大亮点，营收1709.2万元，同比暴涨超10倍，销量从33台激增至584台。主打果园、温室等经济作物场景，与无人机形成“空中+地面”立体作业方案，2025年新款车型上市后迅速放量，成为新的增长引擎。
- 农机自驾仪：针对拖拉机、插秧机等传统农机，通过低成本改造实现自动驾驶，补齐农业机械化全场景短板。
- 智能农场物联网：2025年营收3574.6万元，同比增长223.58%。涵盖智能农业相机、电动阀、施肥机等设备，通过APP远程控制，完成自动化灌溉、施肥及环境监测，实时采集田间数据生成作业报告，与无人机形成互补，推动农业全流程数字化。

财务与业务：盈利质量持续提升，海外成利润高地

2023-2025年，极飞财务状况实现跨越式好转，增长势头强劲 。

- 盈利能力显著改善：毛利率从2023年的18.90%攀升至2025年的35.67%，盈利质量大幅提升 ；销售、行政费用占比从2023年的17.58%降至2025年的11.76%，费用管控成效显著 ；2025年研发投入1.76亿元，占营收比重15.10%，研发强度保持稳定 。
- 海外市场高毛利高增长：2025年海外营收4.19亿元，同比增长12.97%，增速高于国内（7.57%），其中美洲市场增幅达43.89% 。海外市场毛利率高达59.30%，美洲分部更是达到60.14%，成为公司利润核心来源 ；国内营收7.47亿元，毛利率22.41%，基本盘稳固 。

优势与挑战：进阶之路仍需跨越多重门槛

核心优势

1. 全场景产品矩阵：覆盖空中、地面、物联网全场景，适配各类农业场景，形成差异化竞争壁垒。
2. 商业化落地能力强：深耕农业场景多年，产品已通过全球近70个国家和地区验证，国内覆盖超1000个农业主产县 。
3. 盈利持续改善：毛利率稳步提升，海外高毛利业务贡献核心利润，扭亏为盈后增长韧性增强 。

主要挑战

1. 行业格局固化：大疆在全球及国内市场均占据绝对领先地位，品牌、技术、渠道壁垒深厚，极飞短期内难以撼动，市场突围难度较大 。
2. 盈利波动与产品依赖：盈利历史较短，2023年仍大幅亏损，抗风险能力较弱；营收高度依赖农业无人机（2025年占比87.6%），新品类尚未形成规模支撑，易受单一产品波动影响 。
3. 竞争与供应链风险：大疆持续下沉市场挤压空间，国际传统农机巨头与国内新锐企业加速布局，产品同质化、价格战风险加剧；产能集中于单一基地，存在供应链与产能风险，海外市场还面临地缘政治、贸易政策及汇率波动影响 。

结语

从亏损到盈利，从国内到全球，从单一产品到全场景解决方案，极飞科技完成了关键蜕变 。此次冲刺港股IPO，既是公司转型进阶的重要一步，也契合智慧农业升级的产业趋势 。叠加港股稀缺性优势，极飞有望获得资本关注，但仍需警惕盈利波动、市场份额差距及外围市场波动等风险 。

免责声明：本文基于公开市场资料整理，仅代表个人观点，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。