官宣，真茅涨价了……

又到天桥底下说书时间。
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我写夜报，快写完了，然后真茅突发一个公告，飞天价格上涨了。这消息，起到示范作用，应该是利好整个白酒。
去年到现在，这个方向我捡的最多还是真茅，是有赚些。白酒基金后面觉得节奏会放慢，所以，一直也没有再加，目前是浮亏，但基数不大。不过，目测，明天白酒指数基金应该是追不上了……。
白酒指数撑一撑也好，这个时候全球系统性影响，股市不给力的情况下。多一个板块出力，就给宽基指数多一份支撑。
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周末释放利空，战争升级。到了周一，整体情绪又相对平缓。这是中东冲突以来，特朗普拿捏的整体节奏。
他自己怕的三点原因。
其一，原油价格上涨。
其二，美债收益率上升。
其三，美股大跌。
所以，他小心翼翼地维护着。
相对周五而言，A股今天低开高走，走势相对好。至少，从指数级别来看，A股近期倒是相对强势。其它国家的股市，最近几天还有在创打战以来新低的。
经过这一段时间的调整，估值是下来了点点，但是，百分位依然处于75%的水平，进入中高估值的区域。
我在思考，若是股市要实现慢牛，下半场还是得从基本面接力。
上半场，涨的是降息预期的成长股。
下半场，消费为主的基本面顺周期接力，有力托起指数，上涨。
我还是那句话，市场是一个慢变量，需要足够的耐心才可能出现好的价格。目前行情确实也经过一段时间的调整，但可操作性还是相当难，慢慢来吧。
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重点说一说港股相关科技指数，这个方向套了好多人，而且不少朋友是重仓。我想着有必要带大家正确对待这个方向的估值水平，所以写文章再重点强调一下。
今天，场外基金组合，我常规性，小仓位的买了点。毕竟，又创新低，而且今天是收中阴。匹配自己的投资纪律，买点。
PS：更具体的节奏，需要关注“鸡司令”公众号。
目前，港股相关企业也都已经披露了年报的情况，可以说，至少港股是雷了一半。从前面两周公布年报的情况看，一公布，隔天股价就杀跌的情况不少。而且，最近哪怕是A股相对强硬一点，港股科技的表现也会弱一些。
这背后的核心逻辑还是市场预期继续下修这些企业的业绩。
简单讲，杀业绩的逻辑。同时，杀业绩很多时候是伴随着杀估值。
我前面一再强调，有一些自媒体，说港股相关科技公司估值低。但是，事实上并不是。同时，随着公布年报，整体的估值水平，还变得更贵了。
有学过估值的朋友应该知道，这里面有一个叫“价值陷阱”的词。
也就是你认为一个方向便宜，但是随着业绩出来，业绩不给力，估值反而是向上调了一下。
但是在看近期的数据前，需要理清一个思路。就是关于恒生科技指数如何正确的看待。
看下图，恒生科技指数历史以来的估值水平，你认为估值百分位低估的21.96%。
但这是不对的。
20、21年，从美股回归港股，当时给了这些中概股极高的估值水平，然后牛市就见顶了。往后几年，这个方向一直在消费当时的估值水平，所以，我不认为有参照意义。
我评估了一下，从2023年中至今，刚好也走过一波牛与熊的行情，所以我取的是2023年7月1日至今，这样下来，整体的估值水平是21.58倍，百分位是45%，只能说是合理估值区域略低一些。
另外，从下图可以看出，近期港股科技方向是下跌的，按理说估值应该理下行。但是，下图的整体估值水平是向上涨了，说明越跌越贵。
这是一个值得重视的问题。
所以，对这个方向，我认为不需要激进，节奏可以常规性定投就行了。
当然，若是再跌5%，大概是20.5倍的估值水平，会进入低估值的区域。
而当前21.58倍离历史最小值是15.27倍，约还有30%的跌幅。
我不知道，会不会跌到历史最低估值水平。但是，那从数据上来说，是一个参照的点，我认为参照是有意义的。
你可以在当前这个位置利用“定投+分批”介入的方式来布局这个方向。
至于，什么是定投和分批，我在上周五晚上的文章有讲到，可以去复习一下。
简单理解就是进入低估值区域，碰上大跌，你偶尔来加个大的，然后常规性定投一下。若是碰上极低估值时，你就直接一笔加上好几个大的，然后只要是低估值区域，你就常规性定投就行。
港股科技，这个方向，我当时是将其当成中国核心资产的一部分来投的，我的看法比较简单，因为港股有一些方向A股是没有的，但我又想投这些核心资产。所以，A股的核心资产，如沪深300，中证A500这些，再加上港股科技相关指数基金，其实就构成中国的核心资产。另外，再加上美国的核心宽基指数。
第一、第二大的经济体，最优秀的公司都收入囊中。
其它国家的宽基，提不起兴趣了。
港股科技长期不悲观，只是每一次熬底的过程，必然是扎心的过程。
理清思路，更好出发。