外盘昨晚跌，实际上本质还是战争受损的反馈，不管加息预期是否减弱，实质上风偏开始下降，且前期以软件企业为资产包核心的私募风险敞口依旧存在。至于4变2是否是小作文其实不重要，重要的是，这个传闻来之后会跌，且跌了没有反弹，这就说明了市场风偏在下降。这个风险演绎其实在A股尤其是国产方向早就进行过了，传闻这家抢那家的单子，结果两家最后都跌，本质也是风险偏好下降。从整个科技股看，资金并不会直接飘移出科技方向，而是内部的高切低。哪里先跌就哪里先企稳，昨天A股盘面其实有反馈了，材料设备方向最近都是抗跌的，且中微上港股这种事件，也是观察点。

从2月份过来，市场交易了能源解决方案，但还没有交易太多中国供应链稳定的溢价，或许还要等一季度数据出来，尤其是GDP数据和出口数据出来。事件催化上，供应链优势也表现为张雪摩托这种基于本土全自主的磨合与创新。
题材方向昨天市场也做了一些尝试，比如发射密集的商业航天，比如WDO等等。从目前的市场成交来看，很难支持两个以上大板块题材上行，所以更多还是打地鼠模式。且市场对利空还是比较敏感的，比如昨天因为X的一些口径变化，光伏板块就被带了下来。
市场本周还是震荡筑底的阶段，因为外因还在负反馈，所以A股能表现出韧性就不错了。韧性不是要逆全球市场大涨，而是当外围冲击来的时候，市场内生力量可以找到做多点，跌下来后收回来。只要跌下去能收回来，不断释放空头动能，那么后续的赎回和减配动作就会减少，等外围改善或者流动性改善后，市场也便企稳回升。
这个阶段还是做好应对比做预判要强，且叙事让位于产业，产业让位于业绩。整体还是看阿尔法的阶段。

在外玩，简单聊一下，错别字不改了。