#价值投资日志[超话]# 历史不会简单重复，但总是押着相同的韵脚。经济周期总踩着相似的节奏，那么大类资产是否也有类似的循环规律呢？最早由美林证券提出“投资时钟”概念，基于对美国1973-2004年的数据，发现经济周期的衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段，债市、股市、商品、现金的收益依次领跑。投资者可以通过识别经济周期的重要拐点和阶段，选择配置最优的资产，从而获得超额收益。