今日锂电板块调整较多，主要是市场走弱同时碳酸锂价格受津巴恢复预期影响大跌。但我们强调，本轮锂电行情源于需求景气，包括4月排产环增4%，反应了出口、储能的韧性以及国内动力恢复；地缘冲突带来的需求加码在国内整车出口订单已经反馈，预计后续也将体现在排产中。同时我们强调，年初以来电池头部公司排产兑现度高，全年目标不打折完成的概率提升，年内行业增速将由30%上修至35%，且在当前宏观叙事下，未来三年的复合增速也有望从20%上修至23%-25%，由此带来的估值提升机会是不容忽视的。

而锂价短期博弈因素较多、波动大，但确定性的是中期中枢抬升，且震荡上行是对行业需求释放和企业盈利最有利的场景。