三月行情正式收官，A股整体回调明显，账户也没能扛住这波调整。

本月最后一个交易日落幕，沪指全月累计下跌6.51%，科创50、中证500跌幅更是超过10%。原本计划尾盘低吸券商股，结果选中的标的在港股出现大幅下探，抄底思路直接落空。

盘面上看，主力资金明显向银行、贵金属、交运设备板块回流，而电力新能源板块资金净流出超157亿元。中际旭创遭大额抛售近18亿元，新易盛、兆易创新同样出现在资金卖出前列。资金从科技赛道撤离，转向银行与黄金避险，市场整体情绪依旧偏谨慎。

相比之下，韩国股市的调整更为惨烈。今日KOSPI指数大跌4.26%，3月整月累计跌幅高达19.1%，创下2008年10月金融危机以来最大单月跌幅。单月蒸发近五分之一市值，距离当年22%的极端跌幅仅一步之遥。作为高度依赖出口的经济体，韩国股市受国际油价、全球贸易周期影响显著，叠加中东局势紧张、芯片需求波动，三星、SK海力士等权重股同步走弱。这么对比下来，A股6.5%的回调似乎也显得没那么难熬。

黄金市场近期分歧显著，两大顶级投行观点截然相反。瑞银认为黄金上行周期接近尾声，受美联储降息预期降温影响，金价年内或将逐步回落；而高盛则持续看多，预计年底金价有望冲击5400美元，核心逻辑在于各国央行持续购金以及年内仍有降息空间。机构博弈激烈，对普通投资者而言，黄金短期走势取决于地缘局势、美元指数与利率变动，长期则锚定货币信用体系，不必盲从单一观点。

国际航运方面传来积极信号：在波斯湾滞留超一个月的两艘中国集装箱船，顺利通过霍尔木兹海峡进入阿曼湾，预计4月上旬抵达马来西亚。这是2月底以来我国大型船舶首次顺利通行该关键航道，一定程度缓解了全球供应链焦虑。消息落地后国际油价小幅回落，也印证海峡封锁并非全面针对，主要针对美及盟友船只。不过伊朗相关收费政策尚未落地，地缘不确定性仍存，航运板块短期情绪回暖，中长期走势仍需观察局势演变。

机构方面，瑞银提出一个值得关注的观点：国内市场本轮调整或已过度，优质AI标的迎来布局时机。当前互联网板块估值回落至前期低位，并未充分体现AI产业升级带来的盈利预期。这一判断有一定合理性，AI本身属于长期主线，并非短期炒作题材。只是当前市场避险情绪浓厚，资金缺乏做多动力，再好的赛道也需要情绪与流动性配合。进入四月，一季报将成为核心分水岭，有真实业绩支撑的标的调整即是机会，纯蹭概念的公司则大概率继续承压。

回顾三月整体行情，开局冲高后持续回落，月末才逐步止跌。电力板块成为全月最大亮点，多只个股涨幅翻倍；算力硬件方向表现坚挺，部分标的刷新历史新高。四月将进入业绩验证期，财报密集披露会直接拉开个股分化。后续操作保持原有思路，坚守底仓不盲目加减，等待市场情绪与资金方向明确。

问及AI三月下跌的核心原因，总结下来便是地缘风险、流动性收紧预期与市场悲观情绪三者共振，共同压制了行情表现。