算力行业 按赛道 核心公司竞争力研究
​​​一、AI芯片赛道（算力“心脏”）
​​寒武纪
主营云端与边缘AI芯片设计，以思元系列为核心覆盖大模型训推全场景，凭借全栈架构与成熟软件栈，成为国产智算中心与头部云厂的核心供给方，产品竞争力在于自主可控的训推能力与生态兼容性，是国产AI芯片替代的标杆力量。
海光信息
布局X86 CPU与DCU双架构，DCU深算系列性能对标国际一线，深度适配政务、金融、运营商等关键领域，以X86生态兼容性与低迁移成本为核心优势，推动国产算力在关键行业的规模化替代 。
天数智芯
聚焦通用GPU，“天垓”与“智铠”双系列分别发力训练与推理场景，推理业务高速增长，产品以高性价比与多场景适配为核心，快速切入互联网与工业AI应用，成为国产推理芯片的重要玩家。
​​二、AI服务器赛道（算力“容器”）
​​浪潮信息
作为国内AI服务器龙头，主营液冷AI服务器与智算整体方案，深度绑定头部云厂商与国家级智算中心，以交付效率与系统级整合能力为核心，液冷服务器市占率领先，支撑大模型训练与推理的规模化落地。
工业富联
深耕AI服务器与交换机代工，是全球头部云企业的核心制造伙伴，依托精密制造与全球化供应链，承接高端芯片整机方案，以规模化代工与极致交付能力为优势，成为AI服务器ODM赛道的绝对龙头。
紫光股份
旗下新华三主攻AI网络设备与整机方案，提供800G/1.6T交换机与国产化工况整机，构建“智算—算法—治理”一体化平台，产品竞争力在于网络与计算协同能力，适配智算中心的高效协同需求。
​​三、高速光模块赛道（算力“血管”）
​​中际旭创
全球高速光模块龙头，主营800G/1.6T高端硅光模块，深度绑定全球云厂商与英伟达，以800G大规模量产与1.6T领先市占率为核心优势，硅光模块功耗降低40%，支撑AI算力集群的高速低延迟数据传输。
新易盛
布局全系列高速光模块，以LPO降本技术与全球化产能为核心，800G产品良率与客户结构优异，国内智算集群与海外云厂订单同步爆发，以性价比与快速交付能力抢占市场份额。
光迅科技
作为“国家队”，具备光芯片—器件—模块全产业链能力，400G/800G光模块批量出货，CPO技术布局领先，以全链条自主可控与信创适配能力，成为算力网络核心供应商。
​​​四、液冷温控赛道（算力“散热”）
​​英维克
液冷温控全链条龙头，覆盖冷板、CDU、浸没式液冷等全场景，深度绑定谷歌、英伟达等全球巨头，以全栈技术能力与高适配性为核心，单机柜散热功率突破100kW，成为高功率AI服务器散热的首选方案。
申菱环境
聚焦智算中心液冷总包，提供机房至机柜级全流程方案，与华为及头部互联网企业深度合作，以间接蒸发冷却与液冷结合技术为优势，满足智算中心低PUE需求。
曙光数创
浸没式液冷先行者，产品PUE低至1.04，覆盖超算与智算场景，以技术成熟度与节能优势，成为国内液冷数据中心基础设施的核心供应商。
​​五、算力租赁赛道（算力“商品”）
​​润泽科技
润泽科技是AIDC龙头，运营超3万P智算算力，全国布局7大算力集群，PUE优于行业均值，深度绑定字节、阿里等头部客户，上架率稳定在90%以上，2025年算力租赁营收同比高增，规模效应与客户壁垒突出，为稳健配置首选 。
协创数据
聚焦智能算力，已投运约3万P，累计采购服务器金额超320亿元，后续设备持续交付，在手订单充裕，2025年智能算力营收近28亿元，增长确定性强，弹性显著。
利通电子
转型算力租赁，算力规模约3.3万P，液冷技术成熟（PUE≈1.09），2025年净利润预增超9倍，算力利用率突破95%，业务快速放量，成为赛道内高弹性黑马 。
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