【赛力斯2025财报：营收突破1650亿元 连续两年盈利站稳豪华车头部】随着2025年汽车产业进入深度的结构化调整期，新能源豪华车市场的竞争范式已从单纯的“产品交付”转向“生态盈利”与“技术护城河”的综合博弈。在行业整体增速放缓、市场价格出清的背景下，主流头部厂商正面临从高增长向高质量经营转型的战略节点，而资本市场对企业评价的维度，也从单一的销量增速转向研发转化率及全球化资本配置能力。

3月30日，赛力斯发布的2025年度业绩报告揭示了一个值得关注的趋势：公司全年实现营业收入1650.5亿元，同比增长13.7%，净利润达到59.6亿元，连续两年实现盈利。在营收基数已然巨大的基础上，其研发投入却出现了远超营收增速的现象——全年研发支出达125.1亿元，同比大幅增长77.4%。这种研发投入与营收增长的非对称走势，以及新能源汽车毛利率高达28.8%的数据，揭示了公司在跨越百万辆下线里程碑后，其增长逻辑正在发生深刻异动。

如何在保持盈利的同时，以近乎翻倍的研发强度对冲行业周期性风险？在问界系列稳居豪华市场销冠后，这种持续的资本支出与品牌势能的维持，究竟指向了怎样的中长期战略约束与业务重构？中经记者 陈靖斌 广州报道http://t.cn/AXIig45u