A公司被誉为中国的Anthropic，2025年收入不到8亿，亏了40多亿，净现金也就20亿，市值4000多亿港元

B公司AI收入10亿+，2025年净利润180亿+，净现金800亿，市值2000亿港元

市场认为A公司是AI公司而B公司不是，全然不看B公司的AI收入比A还大。A公司是中国的Anthropic？至少现在差的很远。Anthropic的竞争优势是代码能力，而A公司的主要收入并不来源软件工程师为AI代码的买单

我不认为资本市场对A和B公司的定价有什么奇怪，我觉得这就是股票市场。时而低估，时而高估；时而聪明，时而愚蠢。时而保守的要紧，时而疯狂的要命。这才是股票市场的魅力所在