AI缺电逻辑持续发酵，燃气轮机站上行业新风口

“算力的尽头是电力”，正从行业共识，转化为实打实的大额订单与产业红利。

近期，杰瑞股份一举签下23.59亿元燃气轮机发电机组大单，而西门子能源等国际巨头的燃气轮机交付周期，已排至2030年。订单爆发、交付紧张的供需缺口持续扩大，让燃气轮机成为AI时代最具确定性的新增赛道。

一、燃气轮机为何突然爆发？核心是AI数据中心“缺电”

随着全球AI大模型、超算中心密集落地，数据中心用电需求呈现爆发式增长。大型数据中心全年不间断运行，叠加服务器散热等高负荷耗电，整体用电量堪比一座中型城市。

在电网承载有限、新能源发电存在波动性的背景下，燃气轮机成为数据中心最稳妥、最灵活的供电补位方案，核心优势突出：

建设快：部署周期短，无需等待电网扩容、变电站新建；
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适配强：单机功率灵活可调，从小型站点到大型IDC均可匹配；
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不受天气影响：对比风光，供电稳定、持续可靠；
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更清洁环保：对比柴油机组，排放更低、噪音更小。

二、订单持续爆发，行业趋势已明确

以杰瑞股份为例，自2025年11月以来，已与美国客户累计签订六份燃气轮机发电机组合同，合作客户从1家拓展至5家，从单一订单演变为持续性、规模化采购，充分印证行业需求已从偶发转为趋势性增长。

对A股而言，燃气轮机全产业链均有望受益：整机制造、核心零部件、运维服务等环节，都将深度受益于AI供电刚需。除跨界切入的杰瑞股份外，航发动力、应流股份等传统龙头，也将直接享受订单放量红利。

三、风险提示：高端仍被海外垄断，利润看技术壁垒

需要理性看待的是，当前燃气轮机高端核心技术与高毛利市场，仍被西门子、GE、三菱等国际巨头掌控。
国内企业更多集中在中低端整机、配套零部件及海外项目服务，订单放量并不等同于利润同步增厚，最终盈利高度仍取决于技术壁垒、客户结构与议价能力。

四、长期逻辑：AI缺电，比算力更确定、更持久

算力可以靠芯片迭代、规模扩张快速补齐，但电力供给必须依靠实体装备落地。只要AI产业持续扩张、数据中心不断落地，燃气轮机的刚性需求就会持续存在。

相比波动较大的纯算力题材，“AI缺电—燃气轮机”这条产业链，更具持续性和确定性，有望成为未来数年贯穿科技板块的核心主线之一。
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