美伊嘴仗凶猛，黄金跌原油飙升

核心驱动：地缘政治局势主导

关键事件：霍尔木兹海峡协议草案

早盘利好：英国主持多国会议讨论恢复海峡航行自由，随后伊朗宣布正与阿曼起草海峡通行协议。此消息一度缓解了供应中断的担忧，导致油价下跌，美股从开盘下跌中反弹翻红。

午盘反转：伊朗副外长表示过往船只需缴纳通行费，随后特朗普公开施压伊朗并威胁进一步打击其基础设施。这些消息重新点燃了对供应紧张和冲突升级的担忧，油价再度飙升，美股承压。

市场疑虑：分析指出协议细节（如通行费）不明，且美国对伊朗可能实际掌控水道作何反应存疑。市场在“冲突缓解”和“局势恶化”两种预期间快速切换。

股票市场

三大指数：纳指涨0.18%，标普500涨0.11%，道指微跌0.13%。罗素2000小盘股指数涨0.70%。本周是“伊朗冲突”（文档中未明确说明的具体冲突）爆发以来美股首个上涨周（标普+3.36%，纳指+4.45%，道指+2.96%）。但分析认为涨幅部分源于上周五大跌后的低基数，且反弹主要由“降级预期”的新闻驱动，而非经济基本面改善。

领涨板块：网络股、科技股领涨，能源股微涨，可选消费（受特斯拉拖累）下跌。

七巨头：指数微跌0.15%，其中特斯拉因Q1交付量不及预期暴跌5.42%，微软、英伟达上涨。

中概股：金龙中国指数微跌0.34%，热门个股多数小幅下跌。

欧股小幅上涨：英国富时100指数表现相对较强。

大宗商品市场

1.原油：WTI原油期货结算价自2022年以来首次突破110美元/桶，日内涨幅超11%。即期布伦特原油价格一度飙破140美元/桶，创2008年以来最高。期货曲线呈现极端现货升水（近月价远高于远月价），表明市场对即时供应极度紧张。10月合约价格（约82美元）显示市场预期危机可能在秋季前缓解，但机构对供应中断的持续性持谨慎态度。

2.黄金：现货黄金跌1.84%，白银跌约3%。可能与美元走强及市场在原油和股市剧烈波动下的流动性需求有关。

3.铜价波动剧烈：纽约铜价一度从日低拉升3.8%，因特朗普宣布对钢铝铜加征关税。但伦敦期铜最终收跌。

固定收益与外汇

美债：10年期美债收益率在日内冲高后回落，全周累计下跌超过12个基点，显示在市场动荡中仍有避险需求。

美元：美元指数涨近0.5%，日内一度重回100关口。

市场分析与机构观点

全球金融市场走势几乎完全由中东地缘政治局势，特别是围绕霍尔木兹海峡的新闻头条所主导。

市场在紧张、希望和威胁之间剧烈波动，最终美股惊险收涨，原油价格飙升至多年高位。

市场本质：当前市场是纯粹的“头条驱动”行情，对中东局势的任何风吹草动都反应剧烈。

核心矛盾：白宫面临两难——既不能接受伊朗控制关键水道，也无法承受油价持续飙升和股市下跌带来的经济政治压力。

不确定性：霍尔木兹海峡协议的具体条款、美国的最终反应、以及冲突的实际持续时间，都是未来市场波动的核心变量。

后续焦点：4月3日，周五因耶稣受难日休市，但之后将发布美国非农就业报告，市场注意力可能短暂回归经济数据。

PS：投资有风险，决策需谨慎。任何决策都需要建立在独立思考的基础上。
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