2026年4月3日，根据最新政策细则，征税对象：专利药成品、专利制药成分（仿制药、非专利原料药/中间体不在此列）
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- 税率：基准 100%，但有多层豁免

对中国上市公司影响呈 严重分化：

一、直接受冲击（少数）

仅极少数直接对美出口专利药制剂的公司

- 迪哲医药 (688192)：舒沃替尼在美获批，但尚未商业化，目前无实质影响
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- 其他极少数有专利药在美销售的小型药企：盈利与定价压力上升

二、完全不受影响 / 受益（绝大多数）

1. 国内市场为主的创新药（免疫）

- 恒瑞医药、信立泰、科伦药业、华东医药、奥赛康
海外收入极低/无，不出口美国

2. License-out 模式（免疫）

- 荣昌生物、百利天恒、百济神州
仅卖专利权益，不出口实物药品

3. 仿制药 & 非专利原料药（豁免，利好）

- 健友股份：肝素类仿制药为主，不在征税范围
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- 同和药业、普洛药业、华海药业
特色原料药/中间体（非专利），美国依赖中国供应链

4. CXO/CDMO（受益）

- 药明康德、凯莱英、博腾股份、诺泰生物、圣诺生物
服务/代工非征税对象；美国产能扩张将增加外包订单