真行，昨天4300多股待涨，今天4700多股待涨，腿都蹲麻了。

4月1号的开门红，敢情真是大A的愚人节节目哦，就那天红了一下，接着就开启“清明劫”踏青模式，连着绿我两天。如图1

#沪指高开低走##A股再度跌破3900点#，之前好不容易筑起来的企稳架势，又有点摇摇欲坠了。

创业板也虚，半年线彻底丢了，中期趋势有点走坏了，调整周期恐怕是要拉长了。

算了，这行情多说无益，不如聊一个更偏实操的话题，我们该如何借助ETF工具做好资产配置，才能在复杂多变的市场中，更加进退自如？

我归纳梳理了一下，昨天也录了个短视频，简明扼要地聊了下可能适合绝大多数人的ETF配置思路。视频版在我上一条微博，文字版我也贴一下，你们各取所需哈。

为什么有人买ETF赚钱，有人却总在ETF上亏钱呢？

很重要的一个原因就是ETF费率成本低，交易太灵活了，导致很多人都只把ETF用来做短线投机，结果就经常是追涨杀跌，那亏钱当然就像呼吸一样简单了。

可实际上，ETF是一个很大很丰富的工具箱，如果我们把这里面各种不同用途和性能的工具都组合起来，就会发现它的功能其实比我们想象中要强大得多。

意思就是说，我们可以用不同种类的ETF来做好整体持仓风险和收益的平衡。这是投资里面最重要的事情。做不到收益跟风险的平衡，就是绝大部分人买ETF亏钱的主要原因。

下面这个图就是我的ETF配置思路：金字塔组合配置。

金字塔的最底层就是规模宽基，你可以把它理解为一个股票市场的主干部分，或者叫“核心贝塔”，比如沪深300、中证A500、创业板指等等。

它们的走势跟经济增长密切相关。所以只要经济整体在往上走，最终就会反映在宽基ETF的涨幅里。

但问题是，它非常需要耐心。

举几个例子，早在2006年易方达就布局了深圳市场第一只股票型ETF，深证100ETF易方达（场外联接A类110019，C类004742），近20年来虽然经济经历了好几轮周期，但这只ETF却实现了高达10.15%的平均年化收益率。

创业板ETF易方达（场外联接A类110026，C类004744）也是这样，从2011年成立到现在将近15年时间，平均年化收益率也有10.45%。

更为知名的沪深300ETF易方达（场外联接A类110020，C类007339），2013年3月成立到现在刚满13年，平均年化收益率也有6.7%。（以上三段数据来源：Wind，截至2026.4.2）

看起来这些规模宽基ETF的长期收益很好，对吗？可实际上大多数人都赚不到这个收益，就是因为我们总是割肉割在了下跌的过程中。

所以如果我们不擅长把握经济的周期变化，那么就尽量管住手，老老实实把这类规模宽基当做长期底仓来配置就可以，因为经济虽然有周期，但整体还是螺旋式上升的。

金字塔的倒数第二层，是策略指数。

这是被多数人所忽略的一个非常重要的部分。所谓的策略指数就是，用特定的因子来筛选股票的指数。

比如你认为企业的业绩成长性非常重要，那就用净资产收益率ROE这个基本面因子去筛选个股，这样你就会关注到国证成长100指数，或者创业板成长指数。

类似地，如果你喜欢分红吃股息，可以用股息率这个因子去筛选，很多红利指数都是这样。如果你再纳入波动率的筛选，就可以得到红利低波动指数。如果你更看重自由现金流这个硬核业绩指标，那国证自由现金流指数就是一个很好的选择。

总之，策略指数的优势就在于，它有更强的投资属性，更能满足我们个人的风格偏好。这块咱们可以去好好挖掘一下，这里面是一个广阔的新天地。

当然指数和ETF研究也是个挺复杂的事，为了提高效率，有些工具我们可以用起来，我经常随手用的是“指数直通车”小程序，可以用来对比研究以及挑选各种指数和相关ETF，最近还上线了网页版（www.etf.com.cn），在电脑端用起来更方便，你们可以试试看。

金字塔再往上一层是行业主题指数。

大多数人买ETF都喜欢买这类指数，为什么？因为它最容易被热点带动起来，但很不幸的是，这也是多数人亏钱的重要原因，因为热点的节奏我们很难踩得准，当一个热点连我们都知道了，它怎么可能是便宜的呢？

所以倒不如想想，有没有一些产业，未来还有比较大的增长空间？比如AI科技、高端产业升级、反内卷和战略资源、绿色能源等等。

如果有，那么在它回调的时候逢跌分批介入，然后静静等待产业上升红利的兑现，总比跟风追热点要好吧。

金字塔的最后一层，就是跨境和多资产指数。

我们不能把所有资产全都堆在A股，也要适当在港股、美股、日股等其他市场，以及债券、商品等其他资产大类上做一定的分散。

比如港股，在红利、互联网、创新药、新消费、金融等领域都有独特的优势，所以这块相关的ETF也都是资金比较关注的特色品种。

总之我核心想说的一点就是：

如果我们只是把ETF当成短线交易工具，那赚钱概率很大程度得看运气，但如果把ETF作为资产配置工具，用规模宽基打底，抓取核心贝塔，用策略指数满足自己特定的风格偏好，用行业主题指数伺机进攻，不做短线而做产业中长期趋势，再用跨境指数和黄金、债券等多资产类别的指数来分散风险，这样长期下来，整体持仓的风险收益性价比，应该会比只追着少数几只热点ETF来回折腾，要好得多。

#A股市场##A股[超话]##A股##基金##ETF##A股超4500家个股下跌#

风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。市场有风险，投资须谨慎。基金从业编号：A20191117003685