A股成交额已经回落至1.6万亿，照这个缩量节奏，后续重回万亿附近也并非没有可能，难道市场又要回到原点重新磨底？

今日大盘再度失守3900点，超4700只个股下跌。不少人把下跌归因于特朗普的利空表态和美伊冲突，但明明是外围在打仗，A股却持续阴跌不止，这显然已经不是简单的外部冲击能解释的了。

回顾本周全球市场：美股在超跌后反弹，A股回补缺口后却一路冲高回落，强弱对比十分明显。

下周A股怎么走？核心几点讲清楚：

1. 今日弱势，早已不能全甩锅给外围
今日港股休市，日韩等亚太市场在昨日普跌后纷纷反弹修复，唯独A股依旧全线走弱。
如果还把下跌主因归结为美伊冲突，理由已经非常牵强。
本质是空头资金借事件借机砸盘，昨天缩量普跌，今天继续缩量普跌。
市场持续缩量、恐慌筹码没有充分释放，套利资金就抓住每一次波动反复收割，低开高开都能成为他们做差价的机会，这才是盘面疲弱的真实内因。
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2. 下周走势，重点看两点
（1）清明假期外围消息面
当前资金避险情绪高，主要是担心周末中东局势进一步升级。特朗普再度表态，后续可能打击桥梁、电厂等设施。
只要外围不再出现更坏的消息，对A股就是阶段性利好，情绪面会明显缓和。

（2）技术面：箱体震荡，关键看3850支撑
指数再度跌破3900点，二次回踩压力显现。本轮反弹在回补3955缺口后遇阻回落，近两周大盘基本在3850—3950点区间内震荡。
接下来重点看回调至箱体下沿3850—3860点能否企稳。
一旦有效跌破这个区间，就存在再次下探3800点的风险；
如果假期外围平稳，叠加连续两日调整后抛压有所释放，节后大盘在3850附近止跌、探底回升的概率并不小。

总结：
A股当前走弱，外部只是借口，内部缩量磨底、资金套利砸盘才是核心。后续既要盯紧外围风险，更要关注市场自身调整节奏，箱体下沿支撑将是短期强弱分水岭。
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