#A股超4500家个股下跌#今日沪深三大指数调整，沪指失守3900点，两市成交较昨日继续缩量至不足1.67万亿。年初市场有三条逻辑主线，美联储降息、全球经济复苏以及美元指数趋势性走弱，大类资产交易围绕这三条进行，美伊冲突爆发后，原有逻辑链条被打破，冲突的烈度和持续时间引发的原油价格中枢变化成为了宏观定价的核心矛盾。在此宏观背景下，短期市场仍充满不确定性，滞胀交易的定价短期或较难改变，采取防御策略或仍是较好选择，合理控制仓位，二季度或可以防守反击的思路应对，重视企业利润的实质性修复，关注红利低波+确定性成长的配置。在中长期视角下，地缘冲突可能加速全球资本对安全资产的配置需求，国内更好的安全环境和基本面的逐步向好或吸引跨境资本布局。