央行是影响股市走势的决定性力量之一。央行的政策，总是在经济增长、通货膨胀、就业这三大经济指标之间寻找一个平衡，我国央行是这样，美联储也是这样。经济乏力或者就业乏力的时候，央行的货币政策就较为宽松，保就业保增长，资金面宽松，对股市就友好。但是通货膨胀是这两者的副产品，经济过热，容易引起通胀高增。一般2%左右的通胀被视为健康的表现，太低和太高，都要进行调节。前两年我们的通胀过低（通缩），央行更要放松货币。但是通胀还有一种形式，就是经济增长乏力，但是通胀高增，也叫滞涨，这种最危险，货币松或紧陷入两难。通胀也不只是由本国经济发展带来，目前由于地缘引起的原油价格高位带来的通胀传导，这叫外部输入性通胀。美国七八十年代曾经发生过滞涨，美联储陷入两难，最终的手段是收紧货币，抑制通胀，牺牲的自然是经济增长和股市。