AI算力下一站：CPO！主力持续抢筹逻辑曝光，渗透率即将突破35%

集邦咨询（TrendForce）最新预测引爆市场：未来5年，CPO共封装光学在AI数据中心的渗透率将从0.55%飙升至35.74%，增幅超65倍，意味着每三台AI服务器就有一台采用CPO方案。光芯片设计、光学组件、光模块制造、设备与应用四大环节同步迎来历史性机遇。本文依托完整产业链图谱，梳理四大核心链条、20只核心受益标的，一文看懂CPO主线逻辑。

核心逻辑速览

光芯片设计：CPO拉动高速光芯片需求倍增，薄膜铌酸锂、硅光芯片国产替代提速，单芯片价值量提升约3倍。
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光学组件：透镜、隔离器、光纤阵列等无源器件用量翻倍，高精度耦合壁垒高，本土厂商加速切入全球供应链。
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光模块制造：传统可插拔模块向CPO加速演进，封装价值占比由20%提升至40%，头部厂商率先拿下大客户订单。
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设备与应用：CPO对贴片、测试、散热设备提出全新要求，设备商业绩弹性最大，数据中心制冷与光纤布线同步受益。

 

一、光芯片设计 —— CPO的核心“心脏”

CPO将光引擎与交换芯片共封装，对光芯片的速率、功耗、集成度提出极高要求，薄膜铌酸锂、硅光调制器、DFB/EML激光器成为主流技术路线。目前行业国产化率不足15%，替代空间极为广阔。

1. 长电科技：先进封装龙头，提供硅光引擎晶圆级微凸点封装，已向博通、Intel送样CPO中介层，预计2025年量产。
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2. 光库科技：薄膜铌酸锂调制器独家供货华为，用于超高速CPO光引擎，800G以上传输场景功耗较传统方案降低40%。
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3. 仕佳光子：AWG芯片全球市占率30%，量产数据中心CW激光器，直接配套Intel、Cisco的CPO方案，单模块用量提升至8颗。
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4. 永鼎股份：子公司布局薄膜铌酸锂芯片，已进入华为车载光模块，同步研发硅光耦合器件，2025年有望批量供货。
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5. 太辰光：MT插芯与高密度光纤连接器龙头，CPO带动FAU光纤阵列需求翻倍，800G FAU通过Luxtera认证，海外收入占比70%。

二、光学组件 —— CPO的“眼睛与神经”

CPO实现光芯片与电芯片近距离高密度封装，光学组件耦合精度从微米级提升至纳米级，散热与隔离需求大幅提升。国内厂商凭借成本与响应速度优势，加速替代美日供应商。

1. 天孚通信：全球FAU光纤阵列龙头，市占率超50%，为Intel独家供应硅光耦合透镜阵列，CPO单模块价值量从2美元提升至8美元。
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2. 光迅科技：自研光隔离器、环形器、波分复用器，CPO带动无源器件用量翻倍，叠加光芯片自研能力，成本优势显著。
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3. 炬光科技：光场匀化器应用于CPO光耦合环节，精度达±0.5微米，已供货台积电并切入华为CPO供应链，单台设备价值超200万元。
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4. 联特科技：专注OSA光学次模块代工，具备高精度有源耦合技术，适配CPO高难度封装要求，已向中际旭创送样验证。
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5. 中京电子：HDI板用于CPO控制芯片载板，同时提供光模块外壳与散热基板，已通过华工科技认证，预计二季度量产。

三、光模块制造 —— CPO产业化“总装厂”

传统光模块厂商正全面向CPO转型，短期可插拔模块仍为主流，但头部企业已进入送样验证阶段。2025年英伟达、博通将在交换机侧率先规模导入CPO，国内厂商进度全球领先。

1. 中际旭创：全球光模块龙头，已推出800G/1.6T CPO原型机，深度绑定英伟达开发Quantum交换机方案，2025年下半年有望小批量出货。
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2. 新易盛：LPO低功耗方案领先，同步布局硅光CPO，400G/800G CPO样品已送样北美云厂商，泰国工厂预留CPO专用产线。
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3. 立讯精密：收购汇聚科技切入光模块赛道，为英伟达、苹果提供高速互连方案，与Intel合作开发硅光引擎，预计2025年量产。
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4. 亨通光电：由光纤光缆向上游延伸布局CPO，子公司研发多芯光纤与光背板，800G多模光纤通过英特尔认证。
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5. 华工科技：子公司正源光子自研光芯片，具备CPO光引擎封装能力，已向微软送样400G CPO，2025年有望小批量落地。

四、设备与应用 —— CPO产业化“助推器”

CPO热密度更高、集成度更高，对贴片精度、测试效率、散热方案提出颠覆性要求，设备环节业绩弹性最为突出。同时，高密度光纤布线、液冷散热等配套产业同步受益。

1. 罗博特科：收购德国ficonTEC，掌握硅光晶圆级高精度贴片与测试设备，全球市占率70%，客户覆盖英伟达、Intel，单台CPO设备售价超500万元。
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2. 长飞光纤：全球光纤预制棒龙头，开发保偏光纤、多芯光纤及CPO专用空心光纤，传输损耗大幅降低90%。
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3. 紫光股份：旗下新华三推出搭载CPO的S9820系列交换机，已在国内智算中心试点，自研硅光引擎，垂直整合优势明显。
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4. 烽火通信：中国信科核心平台，子公司开发CPO柔性光背板，中标多个智算中心全光网络项目，系统集成能力突出。
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5. 曙光数创：液冷技术龙头，CPO热密度可达100W/cm²，必须配套高效液冷方案，浸没式系统已应用于中科院智算中心，并与中际旭创联合研发。

以上内容基于公开资料及TrendForce行业数据整理，仅作产业链科普，不构成任何投资建议。#微博股票##a股##股票##财经 #