东鹏饮料2025年财报 4.4

一、2025年公司实现营收208.8亿元，同比+31.8%，净利润44.2亿元，同比+32.7%。其中，第四季度营收40.3亿元，同比+22.9%，净利润6.5亿元，同比+5.7%。

二、营收拆分

能量饮料，156亿，同比+17.3%，毛利率50.79%，同比+2.54%
电解质饮料，32.7亿，同比+119%，毛利率34.77%，同比+5.05%
其他饮料，19.9亿，同比+94.1%，毛利率15.53%，同比-6.74%

三、原材料拆分

白砂糖：影响饮料甜度口感，价格受天气、全球供需等多种因素影响

PET：用于制作饮料瓶，占总成本的28%左右，价格直接与原油挂钩，是成本波动的主要来源。

油价上涨时，PET价格几乎会同步走高。比如，2026年3月，布伦特原油涨至100.5美元/桶，同期PET现货价也涨至7910元/吨，同比上涨了32%。根据测算，若PET价格上涨30%，东鹏毛利率可能会被拖累约4.5个百分点，这会直接挤压利润。

所以说，国际油价大涨，的确会影响到各行各业。

四、回购

拟回购金额10-20亿元人民币，回购价格不超过248元/股，回购股份主要用于两种用途：

1）不低于90%将用于注销并减少注册资本：拟使用9亿元至18亿元回购相应股份，预计回购股份数量为362.90万股至725.81万股，约占公司当前总股本比例为0.64%至1.29%。
2）其余部分拟用于员工持股计划及/或股权激励：预计回购股份约40.32万股至80.65万股，约占公司当前总股本比例为0.08%至0.16%。

男哥这里做个简单的科普，回购一般就是用来注销、股权激励，只有当用来注销的时候，才是真正的利好股价。

假设一家公司：

净利润 =10亿元
总股本 =10亿股
每股收益（EPS）=10亿/10亿 =1元

如果公司花5亿元回购并注销了1亿股，总股本变为9亿股，净利润仍是10 亿元，新的EPS=10亿/9亿=1.11元。

EPS提升了11%，而市盈率（PE）不变的情况下，股价理论上也应有约 11% 的上涨空间。

五、东鹏从上市以来就进入了一个巨大的上升通道，目前还处于上轨→下轨结构。所以，判断涨跌结构真的非常重要，如果你看好某只个股，尽量要买在下轨，卖在上轨。

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