#伊朗击落2架美战机击中2架黑鹰# 摩根士丹利全球商品策略师马丁·拉茨称，即便现在霍尔木兹海峡恢复通行，市场仍面临每天约1000万至1200万桶的缺口。这比2022年布兰特原油价格飙升至约每桶130美元时市场担心的供应冲击的多三倍以上。

原油运输还可以通过其他管道替换。但精炼产品，比如喷气燃料或石化原料，更难快速更换。而且我们已经看到严重的短缺。

欧洲约有37%的喷气燃料需求依赖进口，而这些流量现已急剧下降。中东地区石脑油出口，作为亚洲出口的主要塑料和化工品，已从每天约120万桶降至几乎为零。在新加坡等航运枢纽，船用燃料价格大幅上涨，有些燃料每桶超过250美元。一旦燃料短缺波及物流，干扰不仅限于能源，还会影响经济中的货物流通。

因为系统中存在由发货延迟、库存空虚和供应链中断造成的空缺。即便海峡通航全面恢复，油价很可能在整个第二季度和第三季度保持高位，而不会迅速回到危机前约70美元的水平。

如果长期关闭，市场将从替代转向配给。配给意味着需求必须下降。历史上，这种情况通常发生在更高的价格下——通常在每桶130到150美元之间。

鉴于这些情况，他们已上调了基准病例预测。现在预计布伦特原油在第二季度平均每桶约110美元，第三季度仅略有回落至90美元，第四季度降至80美元。但关键是要认识到，重新开放海峡并不等同于修复系统。这股对石油市场的供应链冲击需要时间才能缓解。

而我之前就估计六月之前，海峡难以恢复战前的情况。这样原油价格的变化与大摩的预测基本吻合。http://t.cn/AXVrD7Pa