巴菲特投资比亚迪持有17年，经历四次大腰斩，赚38倍，年化收益率22%～25%。这是巴菲特投资中国股票的唯二案例。总结一下自己一点看法
1.价值投资在中国也是行得通的，研究企业价值，忽略其它噪音，长期持有，是投资成功的关键
2.不要融资，不要加杠杆，因为股市的风险不可预测。

一、基本信息

- 买入：2008年9月，8港元/股，买入2.25亿股H股，总成本18亿港元 。
- 持有：2008.9—2025.9，整整17年。
- 退出：2022.8开始分批减持，2025年9月完全清仓。

二、持有期间主要大跌（4次关键深度回调）

1. 2009.10—2011.9（最惨烈）- 从88.4港元 → 10.92港元
- 跌幅≈88%，几乎跌回成本线。
2. 2017—2020.3- 从83.7港元 → 33.5港元
- 跌幅≈60% 。
3. 2018—2019（补贴退坡）- 从80港元上方 → 30–40港元
- 跌幅≈50% 。
4. 2022下半年—2024初- 从333港元 → 195港元（阶段低点）
- 跌幅≈40% 。

三、最终收益（清仓后）
- 总套现：约390–600亿港元（不同统计口径）
- 初始成本：18亿港元
- 总回报：≈38–39倍（涨幅3890%）
- 年化收益：≈22%–25%