回头看恒生科技跌得冤不冤？恒生科技指数成分公司在2025年第四季度的盈利同比下滑30%，为2022年以来最差的季度表现。此轮盈利恶化与科技巨头在人工智能领域的巨额资本开支直接相关，腾讯和阿里巴巴等公司为构建数据中心投入巨资侵蚀了利润。同时，电商领域的持续价格战、存储芯片成本上升以及地缘政治冲击引发的宏观需求疑虑，共同导致企业利润空间受压。
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