#tokencn.com# 2026 Token 经济｜全产业链上市公司标的清单（直接收藏）

一、上游：算力基础设施（定价权最强、毛利最高）
1. AI 芯片 / GPU（Token 生产核心引擎）
海光信息（688041）：国产 DCU 龙头，算力底座，头部云厂商核心供应商
寒武纪（688256）：云端 AI 芯片，思元系列万卡集群落地
景嘉微（300474）：国产 GPU，军民两用，训推一体
2. AI 服务器（Token 工厂硬件载体）
工业富联（601138）：全球 AI 服务器代工龙头，英伟达核心供应链
浪潮信息（000977）：国内 AI 服务器市占率第一，液冷 + 算力双强
中科曙光（603019）：超算 + 智算中心，高端算力底座
3. 光模块 / 光通信（Token 高速传输血管）
中际旭创（300308）：全球 800G/1.6T 光模块绝对龙头，英伟达核心供应商
新易盛（300502）：海外占比高，1.6T 批量交付，毛利率领先
天孚通信（300394）：光器件 / 光引擎，CPO 核心受益
华工科技（000988）：光模块 + 光芯片，3.2T 液冷领先
光迅科技（002281）：央企背景，光芯片自主，运营商 + 智算双受益
4. IDC / 智算中心（Token 生产厂房）
润泽科技（300442）：字节核心 IDC，AIDC 高增长
宝信软件（600845）：上海核心 IDC，工业智算龙头
奥飞数据（300738）：阿里 / 百度核心供应商，算力出海
数据港（603881）：阿里云核心伙伴，通义大模型算力支撑
5. 液冷 / 散热（高密度算力刚需）
英维克（002837）：AI 服务器液冷龙头
高澜股份（300499）：数据中心液冷方案提供商
二、中游：模型 / 云 / 调度（Token 分发与定价）
1. 大模型（Token 价值分层核心）
阿里巴巴（9988.HK/002415）：Token Hub 事业群，通义千问，全链路闭环
昆仑万维（300418）：天工 API 按 Token 计费，模型出海龙头
科大讯飞（002230）：星火大模型，行业场景 Token 消耗主力
2. 云厂商 / 算力调度（Token 电网）
优刻得（688158）：中立云，GPU 算力租赁，OpenClaw 方案受益
鸿博股份（002229）：绑定 MiniMax，智算中心算力出租
网宿科技（300017）：边缘算力 + 全球节点，Token 跨境传输
三、下游：Agent / 企业应用（Token 最终消费、利润增速最快）
拓尔思（300229）：垂直行业数据 + Token 服务，金融 / 能源语料龙头
博彦科技（002649）：AI 代理实施，企业级 Token 落地
迈富时（02556.HK）：企业服务 Agent，Token 消耗与收入强相关