战争影响衰减，中国股市迎来风格大转向

持续近一个半月的美国、以色列对伊朗入侵，已然步入影响力衰减周期。从实际局势来看，美以无法从精神与物质层面彻底压制伊朗，若想达成预期目标，必然要付出更惨重的人员与资源代价，这是其难以承受的成本。因此，这场冲突无论最终以双方无协议收尾，还是通过正式文件达成和解，最激烈的对抗阶段已然过去，对全球经济与金融市场的冲击也跨越了峰值，后续其扰动效应将在曲折中逐步弱化，不再成为主导全球资本市场走向的核心变量。

外部风险退潮后，中国股市将彻底回归自身运行节奏，而这一节奏早已由市场内在规律与机构行为逻辑注定。从历史数据与市场实操规律来看，国内主流机构投资者持仓周期普遍不超过半年，年初春节前后是其集中换仓的关键窗口期，完成调仓后再通过资金引导推动市场走势，吸引资金跟风入场。2026年的机构换仓同样遵循这一规律，且恰逢地缘冲突带来的市场剧烈波动，反而为机构低位吸筹、优化持仓结构创造了绝佳条件，当前机构换仓已大体完成，A股全新的行情态势正式开启。

回顾2025年下半年的A股市场，呈现出典型的小市值主导、亏损股领涨特征，市值越小涨幅越高，这一走势与早年庄家时代的市场逻辑高度趋同，与2020年赛道股行情中“市值越大、涨幅越高”的格局形成鲜明反差。2020年赛道泡沫由大中型主流机构推动，大市值龙头具备资金共识与业绩支撑，能带动行情持续上行；而2025年下半年的小市值暴涨，并非大型主流机构的主导动作，更多是存量资金与游资炒作的结果。这种以小市值、亏损股为核心的暴涨暴跌A型走势，缺乏业绩与估值支撑，注定无法形成长期牛市，仅能作为短期阶段性行情，绝非市场常态。

纵观全球成熟资本市场，美股“七姐妹”等大市值龙头领涨的牛市，凭借稳定业绩、低估值优势与庞大资金承载能力，才能实现长期稳健运行，这也印证了长期牛市必然依托低估值、大市值蓝筹的核心规律。从市场利益与价值规律层面分析，推动百倍市盈率股票进一步泡沫化，收割社会资金的风险极高，极易引发市场崩盘与监管干预；而将几倍市盈率的低估值大市值股票，推升至十几倍的合理估值区间，不仅安全边际充足、获利确定性强，更符合价值修复的底层逻辑，同时也契合市场主导资金的获利需求。

当前A股市场的定价权与方向主导权，始终掌握在具备资金实力与话语权的收割利益集团手中，收割利益集团自身的利益也需要转向，而随着年初低估值大市值板块的建仓与孕育完成，市场风格转向已成定局，A股将彻底告别小市值无序炒作的阶段，步入低估值、大市值蓝筹引领的主升行情，这既是价值规律的必然走向，也是市场长期健康发展的内在需求。其实也是收割利益集团，低胜，低成本、高效率收割的需要。所以中国股市似乎是出现了在低估值大蓝筹这个板块上，天时地利人和的全面。有利局面