#霍尔木兹海峡航运升至数周高点# 全球能源咽喉终于喘了口气！4月5日至6日，21艘船只通过霍尔木兹海峡，创下冲突爆发以来两日通行量新高，过去七天滚动平均通航量也达2月底战事启动后的峰值。尽管日均仅10-15艘，不足战前135艘的15%，但这股回暖潮背后的信号值得细品。

这次通行结构暗藏玄机：液化石油气运输船占比最高，印度、日本等能源需求国的船只赫然在列，甚至法国集装箱船、日本LNG船也首次重返海峡。这意味着伊朗的“选择性放行”机制开始见效——通过与多国达成协议，沿伊朗海岸的“北线”定向护航，革命卫队牢牢攥住了海峡控制权。

不过，脆弱性依旧如影随形。当前通行完全依赖伊朗意愿，美伊冲突稍有升级，航运随时可能再度停摆。战争保险费率涨超10倍、绕行好望角成本飙升40%，这些连锁反应仍在推高全球物流成本。

高盛预判4月底通行量或恢复至战前70%，但前提是伊朗与阿曼达成共管协议、美国默许伊朗收费机制。眼下这股暖意，更像是地缘博弈间隙的短暂喘息，全球能源供应链的真正稳定，依然道阻且长。